安全事故扩散煤炭供给收紧 煤价上行周期即将开启

时间：2026年08月16日 14:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：近期山西煤矿安全事故影响持续扩散，陕西和内蒙古等多地已陆续强化安全管控，多省份煤炭产量受到不同程度压制。数据显示，事故周边约5000至6000万吨产能暂时停产，同时安监部门对超产行为的约束预计将长期维持。今年以来煤炭产量在盈利改善背景下已出现负增长，超产潜力基本耗尽。

　　
　　一份研报观点认为，安全事故只是催化剂，核心矛盾在于供给瓶颈期真正来临。研报指出，需求端火电发电量保持良好增长趋势，新能源消纳问题突出导致弃风弃光率创新高，必须依靠火电稳定电力供应。调研显示化工耗煤呈现逐年提升态势，今年1-2月增速约8%，未来为降低原油对外依存度，煤化工项目审批有望加快，中长期需求将保持较高增速。

　　
　　研报认为，随着超产退出导致供给明显收缩，需求稳中有升，煤炭供需格局有望显著好转，全年将回到2023-2024年的基本平衡状态。秦港5500大卡煤炭价格有望回升至800-1000元/吨区间，并呈现季节性震荡且逐年上移的特征。供给收缩预期已成为焦煤价格上行的核心驱动，叠加金九银十传统旺季临近，焦煤价格短期有望快速上涨。

　　
　　研报建议重点关注三条主线：高现货比例弹性标的包括昊华能源、潞安环能、晋控煤业、山煤国际、华阳股份、兖矿能源；行业龙头有陕西煤业、中国神华、中煤能源；受益焦煤供给收缩的有山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。这些公司有望在煤价回暖过程中充分受益。