雅砻江量减利增 川投能源下半年弹性值得期待

时间：2026年08月15日 20:46:52 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，川投能源2026年上半年实现营收6.8亿元，归母净利润23.3亿元。其中雅砻江发电量同比下滑20%，但净利润仅下降7.3%，度电收入和度电利润均实现双位数增长。大渡河发电量同比增长6%，投资收益大幅提升53.2%。公司控股水电发电量小幅增长2.1%，权益装机容量扩大11.7%，同时财务费用下降6.7%。

　　
　　一份研报观点认为，雅砻江虽然电量减少但量减利增特征明显，大渡河盈利改善显著。研报指出，公司正加快资本运作，拟承接南江抽蓄项目140万千瓦，集团另有272万千瓦水电及抽蓄资产待注入，资产整合节奏明显加快。控股股东计划增持2-3亿元，上半年收到雅砻江分红24亿元，全年分红预计同比增长10.4%，现金流持续增强。

　　
　　研报认为，2025年水文基数极低，2026年7月雅砻江入库流量已同比增长41%，汛期来水显著改善，下半年电量有望实现高弹性增长。这将直接带动公司业绩回暖，叠加装机扩张和分红提升，未来股息与成长空间兼备。研报预测2026-2028年归母净利润持续增长，对应估值低于同业，维持买入评级。