供给优化叠加需求双增 煤炭板块高分红价值凸显

时间：2026年08月15日 08:11:24 中财网

　　CFi.CN讯：6月全国原煤产量同比下降9.7%，其中山西下降31.5%，新疆下降15.3%。信息显示，“5.22”事故后全国安监明显趋严，山西启动十七条专项整治，陕西新疆内蒙古等多地加强合规检查，新版安全标准化办法和冲击地压防治细则密集落地，导致短期产量承压。同时1-6月化工用煤同比上升9.9%，电煤需求因AI产业链用电高增和电化中国趋势保持稳健增长。

　　
　　一份研报观点认为，煤炭行业迎来新一轮供给侧优化。研报指出，短期减产与中长期落后产能、资源枯竭矿井退出形成共振，行业集中度提升，有效供给整体偏紧，成本与价格中枢获得有力支撑。研报认为，电煤稳增与化工煤高景气共振，将持续拉动全国煤炭需求边际改善。《煤炭工业发展“十五五”规划》明确煤炭的基础保障和系统调节作用将延续至2030年，并支持煤企统筹煤电与新能源，向综合能源运营商转型。

　　
　　在此背景下，煤炭板块现金奶牛属性更加稳固，合理高位煤价有望带动行业盈利和分红能力超预期释放。研报推荐稳定经营、高股息的中国神华、陕西煤业、中煤能源，建议关注鄂尔多斯、兖矿能源、华阳股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能等具备资源优势或低估值标的。这些公司有望在供需格局改善中实现长期价值提升。