直接融资大增支撑7月社融 宽松预期提振市场信心

时间：2026年08月15日 08:11:23 中财网

　　CFi.CN讯：7月金融数据出炉，社会融资规模增量达到1.4万亿元，同比由少增转为多增2710亿元。其中企业债券净融资4536亿元，政府债券净融资1.3万亿元，股票融资同比多增623亿元，直接融资成为主要拉动力量。而人民币贷款减少3400亿元，居民和企业部门贷款双双净减少，信贷呈现淡季特征。

　　
　　一份研报观点认为，直接融资是支撑社融同比转多增的最核心因素。研报指出，企业通过发债置换贷款的现象明显，在信用债融资成本优势凸显背景下，其对信贷的替代作用进一步加强。同时监管对低价票据转贴现的指导，也减少了票据冲量规模。研报认为，M1增速稳定在4%，M2与M1增速差收窄至3.7%，显示资金活性边际改善，货币政策宽松方向不变，三季度存量政策有望加快落地。

　　
　　数据显示，居民部门短期和中长期贷款均出现减少，企业中长贷同样承压，但直接融资渠道的活跃有效弥补了这一缺口。研报认为，这种融资结构变化有助于降低实体经济整体融资成本，为经济恢复提供支撑。股票融资明显回暖，更直接利好资本市场流动性。

　　
　　整体来看，直接融资的强势表现和政策协同加快落地，构成了当前市场的重要积极信号，有望增强投资者信心并为股市运行提供支撑。