制度型开放深化：人民币资产全球定价能力加速提升

时间：2026年08月14日 21:51:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，我国已拥有全球第二大股票市场和债券市场，资本市场开放历经境外融资、资格额度、互联互通三个阶段，目前正迈入以规则规制为核心的制度型开放新阶段。开放范围覆盖股票、债券、基金、期货及衍生品，参与主体扩展至全球投资者，功能也从单纯引入资金延伸至跨境融资、全球配置和人民币国际化。

　　
　　一份研报观点认为，当前开放的主要矛盾已从“能不能进入”转向“进入后是否便利、规则是否统一、风险能否有效管理”。研报指出，进一步扩大开放的关键在于推动制度衔接，通过统一规则、主体监管、涉外法治和全链条风控，把市场规模优势转化为人民币资产的全球配置与定价能力。

　　
　　研报认为，“十五五”期间将沿着四个深化方向推进：由渠道开放向制度型开放深化、业务便利向主体便利深化、外汇管理向本外币协同深化、汇兑环节向全链条管理服务深化。同时沪港制度联动将更加紧密，传统基础设施加速向数字化转型。这些举措将显著降低跨境投资成本，提高政策透明度和可预期性。

　　
　　研报指出，针对现有规则不统一、全生命周期管理不足、涉外法治空白等堵点，未来将加快制定跨境证券投资统一规则框架，探索跨渠道监管通行证，推出人民币外汇期货，完善跨境数据与审计监管法治框架，并建立覆盖全链条的宏观审慎管理机制。这些制度完善有望吸引更多长期外资流入，直接提升A股相关资产的估值中枢和国际影响力，相关金融板块有望持续受益。