央行二季报释放明确宽松信号 货币政策加力空间扩大

时间：2026年08月14日 21:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：8月央行发布2026年第二季度货币政策执行报告。报告显示，上半年GDP同比增长4.7%，新动能对经济增长贡献率超过四成。同时利率调控框架发生重要变化，形成7天期逆回购政策利率、DR001操作目标和对称利率走廊的清晰体系，并新增隔夜逆回购操作。

　　
　　一份研报观点认为，当前货币政策宽松信号明显增强。研报指出，税期前后公开市场操作体现出新的期限分工，短端利率更可能围绕政策利率窄幅波动，资金面尾部风险显著下降。利率改革正向贷款端延伸，以DR001为基准的贷款陆续落地，政策利率向实体融资成本的传导将更加顺畅。

　　
　　研报认为，国内经济动能向新、结构向优的趋势明确，外部环境虽复杂但输入型通胀风险已淡化，物价对降息的掣肘趋于减弱。若核心CPI、PPI和GDP平减指数修复不及预期，政策利率下调的必要性将上升。海外货币政策趋向温和调整，也为国内操作提供了缓冲空间。

　　
　　研报指出，下半年数量型工具包括买断式逆回购、MLF以及可能的降准有望先行，配合财政发力，政策利率是否下调将视内需、物价和出口情况而定。新的利率框架将显著提升传导效率，推动融资成本进一步降低，为资本市场营造更为有利的流动性环境，相关板块有望迎来估值修复和资金关注机会。