美日联合干预后 日元中期升值支撑显著增强

时间：2026年08月14日 20:18:24 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，日本汇率干预重点已从过去主要抑制日元过快升值，转为当前重点遏制其快速贬值。这一转变与日本通胀压力较大及货币政策正常化进程直接相关。今年7月底，日本单边干预未能扭转弱势后，美日两国联合出手干预外汇市场。

　　
　　一份研报观点认为，本次美日联合干预短期效果显著。美国参与明显强化政策信号，抑制市场单边押注，日元短期内快速升值，投机仓位得到明显调整。研报指出，外汇干预主要改变日元短期运行节奏和市场预期，其持续效果仍取决于两国货币政策节奏及利差变化。

　　
　　研报认为，当前日本央行正常化倾向增强，对进一步加息的政策约束边际减弱，未来将继续加息。而美国通胀有所缓和，加息预期弱化，美日政策进一步收敛，利差逐步收窄将为日元提供中期有力支撑，并降低再次大规模干预的必要性。整体来看，日元贬值压力有望逐步缓解，汇率环境改善为相关资产配置带来积极机会。