油价重返90美元 油气产业链高景气周期开启

时间：2026年08月14日 19:21:35 中财网

　　CFi.CN讯：7月全球油价大幅反弹，布伦特期货均价83.8美元/桶最终收于90.1美元，WTI收于84.7美元。美伊谈判破裂后伊朗关闭霍尔木兹海峡，胡塞武装实施海上禁运，黑海运输终端遇袭，导致原油供应短期受威胁超过1500万桶/天。数据显示全球原油库存加速去化，美国原油库存降至7.12亿桶，战略石油储备降至3.05亿桶，均为1983年以来最低水平，OECD库存预计2026年底将创2003年来新低。

　　
　　一份研报观点认为，受美以伊局势影响，2026年油价中枢有望维持在75-90美元/桶区间。研报指出，供给端持续紧张是推动油价的核心动力，尽管OPEC+计划9月增产，但实际增幅受海峡封闭限制意义有限。研报认为2027年全球原油需求将增长216-240万桶/天，库存低位与需求回暖将共同支撑油价运行在较高区间。

　　
　　研报指出，上游油气开采板块在高油价环境下景气度有望维持高位，具备海外产能和出口资质的炼化企业盈利能力也将显著改善。中国海油、中国石油作为上游龙头，将直接受益于油价中枢上移带来的收入增长。恒逸石化、荣盛石化在成品油短缺加剧背景下，炼化业务盈利弹性值得期待。整体来看，当前地缘因素驱动的供给约束为油气全产业链提供了较为明确的发展机遇。