海内外宽松预期升温 股市阶段性配置机会显现

时间：2026年08月14日 19:17:34 中财网

　　CFi.CN讯：7月美国非农就业新增大幅低于预期并出现负增长，前两个月数据也被下修，失业率在劳动参与率走低情况下低于预期。国内7月PPI环比降幅扩大，能源和有色输入性因素拖累明显，但AI产业链价格持续上涨形成对冲；CPI环比回升但弱于季节性，猪肉价格由负转正，消费电子与暑期服务价格提供支撑。高频数据显示下游房地产成交回落，上游焦煤焦炭价格反弹，有色金属、黄金价格走强，原油价格震荡上行。

　　
　　一份研报观点认为，当前市场正阶段性定价海内外宽松预期。研报指出，美国就业市场供给端持续收缩，市场对年内美联储加息预期已降至不足一次。国内央行二季度货币政策报告延续适度宽松基调，配合财政逆周期调节信号增强，同时淡化对贷款关注，转向社融、M2及直接融资综合观测框架。

　　
　　研报认为，随着输入性因素扰动减弱，国内物价走势将更多取决于内需恢复力度，而AI产业链价格上涨成为重要支撑力量。海外虽然短期美联储仍可能维持一定紧缩以避免政策失误，但整体宽松预期升温将显著提升全球风险偏好。基本面来看，上游价格反弹和政策信号强化都在为相关板块估值修复创造条件。研报指出，在宽松预期逐步消化的过程中，AI产业链、有色金属以及受益于直接融资发展的领域有望迎来阶段性投资机会。