千红制药原料药触底反弹在即 创新药产业链布局蓄势

时间：2026年08月14日 16:21:48 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，千红制药2026年上半年实现营业收入7.58亿元，同比下降12%，归母净利润1.53亿元，同比下降40.78%。其中制剂业务收入5.11亿元，同比微降5.75%，原料药业务收入1.34亿元，同比大幅下滑57.51%，主要受肝素原料药量价齐跌拖累。国内市场收入增长11.2%，海外市场则下降65.2%。经营性现金流净额1.78亿元，同比提升22.25%。

　　
　　券商披露研报指出，公司制剂业务整体保持平稳，国内主要产品销量和市占率持续提升，尽管受集采影响但基本面仍具韧性。研报认为，随着肝素原料药价格逐渐企稳，下半年原料药业务有望触底回暖，整体业绩将逐步改善。同时，公司研发进展顺利，4款创新药已进入II期或即将进入III期临床，QHRD211注射液已完成II期并申请III期沟通。河南千牧和湖北千红两大项目分别于2025年8月和2026年6月投产，将形成药用酶和多糖类产品的完整自有产业链，有效降低成本并提升竞争力。

　　
　　研报认为，这些积极信号显示公司正从传统原料药依赖向高附加值制剂和创新药转型，长期增长确定性较强。目前估值处于合理区间，随着下半年业绩修复，市场信心有望逐步恢复，为股价表现提供支撑。