地缘冲突推高油价中枢 民营炼化业绩爆发在即

时间：2026年08月14日 15:27:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上半年布伦特原油均价达87.76美元/桶，同比上涨24.16%。2026年7月OPEC原油产量环比增长7.55%，全球原油需求长期保持上行趋势，2025年日均需求1.051亿桶，2030年将升至1.133亿桶。美国战略石油储备降至近年来最低水平2.99亿桶，同比下降25.92%。同时，民营炼化中报业绩大幅预增，恒力石化预计净利润同比增长136.06%，荣盛石化预计增长730.45%-763.67%，恒逸石化上半年归母净利润同比暴增2500.73%。

　　
　　一份研报观点认为，地缘冲突是当前油价的核心主导因素。研报指出，美伊对峙及霍尔木兹海峡通航预期的反复，导致油价维持高位宽幅震荡，预计下半年油价中枢将处于80-90美元/桶区间。研报认为，在此油价环境下，炼化环节产品价差显著扩大，民营炼化企业盈利能力大幅提升，业绩兑现趋势明确。

　　
　　研报指出，中国原油进口量与油价出现背离，本质是新能源替代和国内增产带来的能源结构优化，为能源安全提供支撑。中高油价将使石化板块整体受益，三桶油凭借高股息和资源储备展现防御价值，而民营炼化则同时迎来业绩增长与估值修复的双重驱动。上游油气弹性较大，一体化炼化稳健受益，市场在中报季有望重点交易相关公司业绩改善逻辑。