小熊电器净利下滑41%后 高价值转型仍是核心机会

时间：2026年08月14日 15:27:34 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，小熊电器2026年上半年实现营业收入23.49亿元，同比下降7.34%；归母净利润1.20亿元，同比下降41.30%。其中二季度收入11.10亿元，同比下降8.64%，净利润0.41亿元，同比下降45.84%。厨房小家电收入下降9.47%，生活电器微增7.48%，而个护和母婴品类面临明显压力。奥维云网数据显示，上半年国内厨房小家电零售额同比下降4.8%，零售量下降14.6%，但均价上涨11.5%至260元，行业呈现量缩价升特征。

　　
　　一份研报观点认为，尽管短期需求偏弱、成本上升及罗曼智能盈利承压导致业绩波动，但公司主动聚焦高价值产品、优势品类和海外市场，符合行业结构升级大趋势。研报指出，空气炸锅、台式烤箱等体验升级品类表现突出，公司已加大中高客单价及健康类产品资源投入，增长驱动力正从扩品类转向提升单品竞争力和高价值占比。

　　
　　研报认为，海外收入虽仅微增1.82%，但通过优化ODM客户、开拓新兴市场和推动母婴品类出海，有望改善中长期业务质量。罗曼智能作为个护领域延伸抓手，正通过大客户合作、产品迭代和降本增效加快修复。研报下调了2026-2028年盈利预测，但仍给予2026年18倍PE，对应目标价45.9元，维持买入评级。短期压力虽存，结构升级和海外优化逻辑正在逐步兑现，为公司长期竞争力提升提供重要支撑。