电科蓝天宇航电源龙头长期受益航天高景气

时间：2026年08月14日 10:16:37 中财网

　　CFi.CN讯：电科蓝天背靠中电科18所，深耕宇航电源领域多年，已形成宇航电源、特种电源与新能源应用三大业务板块。数据显示，公司2022-2025年营收复合年增长率达9.24%，归母净利润复合年增长率达16.28%，宇航电源业务贡献主要收入且毛利率稳中有升。

　　
　　一份研报观点认为，电科蓝天作为国内宇航电源龙头，将长期受益我国航天产业高景气发展。研报指出，电源系统是航天器的“心脏”，需在空间辐射、极端温差、真空等恶劣环境下保持极高可靠性，技术门槛高。当前全球航天进入高频次、大规模商业化发射阶段，2025年成为发射次数和入轨航天器最多的一年。商业航天市场空间广阔，全球火箭发射服务市场预计从2024年的186.8亿美元增长至2034年的642.5亿美元。

　　
　　研报认为，我国长征十号乙成功实现火箭子级回收，为卫星大规模组网提供运力保障，太空算力和太空光伏等新趋势进一步打开卫星制造与电源需求空间。电科蓝天宇航电源市占率接近半壁江山，承担国家重大航天工程及商业星座电源主力配套任务，已掌握11项关键核心技术，累计研发投入1.65亿元，并纵向整合砷化镓外延片等上游材料，构筑竞争壁垒。

　　
　　研报指出，受益航天产业蓬勃发展和商业航天加速，公司宇航电源收入有望持续增长，毛利率保持高位。预计2026-2028年公司营收将达34.46亿、46.95亿和65.42亿元，归母净利润分别为3.35亿、4.97亿和6.86亿元。随着产业高景气持续，电科蓝天技术优势和全产业链布局将驱动业绩加速释放，长期增长潜力值得关注。