菜百股份架构优化提效 IP产品矩阵驱动业绩稳增

时间：2026年08月14日 09:16:45 中财网

　　CFi.CN讯：近日菜百股份召开董事会审议通过调整公司组织架构的议案。公司对一级部门进行优化，深化北京大本营销售运营管理，同时统一全国市场业务开发，并新设业务项目部和客户服务部以推动线上线下融合及会员服务体系建设。

　　
　　一份研报观点认为，此次架构调整有望显著改善公司运营效率。研报指出，公司营销网络稳步开拓，持续推进京内热门商圈加密布局和京外重点城市精准拓展，2025年末直营连锁线下门店将达到106家，全年新开17家。其中祥云小镇旗舰店创新“馆店结合”模式，2026年以来经营表现明显提升。同时线上渠道持续深化，2025年电商子公司营收同比增长39.5%。

　　
　　调研显示，公司在文化IP领域发力显著，通过与北海公园、景山公园、北京动物园等合作推出“萌动京彩”“万春纳福”等系列产品，并全国首发2026丙午年贺岁金条，构建了丰富的文旅文创产品矩阵。基本面来看，尽管二季度金价震荡回落，投资金需求有所波动，但公司凭借古法金、硬足金等高工艺产品占比提升，一季度营收仍同比增长73.59%，扣非归母净利润同比增长62.31%，展现出多元产品组合的经营韧性。

　　
　　研报认为，随着营销网络扩张、文化IP影响力增强以及产品矩阵持续丰富，公司品牌力和市场份额有望稳步提升，未来业绩增长动力充足。预计2026-2028年归母净利润分别为13.1亿元、14.5亿元、15.9亿元，同比分别增长16%、11%、10%，当前对应PE估值处于较低水平。