北新建材业绩承压下 一体化项目落地驱动反弹

时间：2026年08月13日 22:16:26 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，北新建材2026年上半年实现营业收入133.92亿元，同比增长11.56%，但归母净利润3.19亿元，同比下降19.94%，扣非净利润2.36亿元，同比减少25.08%。二季度单季营收66.36亿元同比下滑17.66%，净利润1.38亿元大幅减少62.12%。主要受PVC、烧碱、煤炭价格下滑以及硫磺价格上涨影响，磷肥毛利率明显承压。

　　
　　一份研报观点认为，尽管公司上半年综合毛利率同比下降4.44个百分点，但尿素和PVC毛利率已企稳回升。研报指出，随着国际局势缓和，硫磺价格有望下行，秋季肥料刚需将带动磷肥板块盈利回暖。同时公司持续推进产业链一体化，年产4万吨季戊四醇项目已建成投产，使季戊四醇总产能达到7万吨，巩固了行业地位。磷氟资源高值化利用项目、5万吨磷酸二氢钾项目以及8万吨保险粉升级项目均顺利推进，形成磷、氟、硅资源循环利用闭环。

　　
　　研报认为，这些新项目落地不仅优化了产业结构，还依托园区协同优势实现原料闭环，显著提升精细化工领域竞争力。随着磷复肥、尿素等主营产品景气度回暖，公司长期盈利能力有望稳步提升。研报预计2026-2028年归母净利润将分别达到8.17亿、10.36亿和12.63亿元，维持买入评级。当前产业链一体化持续完善的核心进展，正为公司打开新的增长空间。