中化国际碳三扭亏叠加收购南通星辰 业绩拐点已现

时间：2026年08月13日 21:16:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中化国际2026年上半年实现营收235.33亿元，归母净利润亏损2.81亿元，同比减亏68.28%。二季度营收138.36亿元，归母净亏损0.65亿元，同比减亏86.69%。碳三产业链核心子公司扬农瑞恒二季度已扭亏为盈，实现净利润0.12亿元，同比大幅增利2.25亿元。同时公司推进收购南通星辰100%股权，交易完成后环氧树脂总产能将达到51万吨，稳居国内第一。

　　
　　一份研报观点认为，公司业绩拐点已现。研报指出，地缘政治推高油价背景下，化工品价差明显回暖，加上公司降本增效措施落地，二季度氯苯和树脂产品价格环比显著回升，综合毛利率提升至7.63%。碳三业务盈利修复成为核心驱动因素。

　　
　　研报认为，收购南通星辰将大幅补强工程塑料产业链。南通星辰在PPE、PBT领域具备技术和产品优势，尤其是电子级PPO受益AI服务器高速覆铜板需求增长，前景广阔。交易完成后，公司可实现环氧树脂与工程塑料业务的深度协同，打造差异化产品组合，提升整体规模优势和议价能力。

　　
　　随着主业盈利稳步修复、新材料布局日渐完善，并购落地有望加速公司竞争力提升。研报预计2026-2028年公司归母净利润将逐步转正并实现较快增长。