[中报]青岛双星(000599):2026年半年度报告
原标题:青岛双星:2026年半年度报告 2026年半年度报告 2026年8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张军华、主管会计工作负责人张晓新及会计机构负责人(会计主管人员)邹广峰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司已在本报告第三节管理层讨论与分析“十、公司面临的风险和应对措施”中详细描述了可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素及拟采取的应对措施，请投资者关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ............................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................ 9 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................. 26 第五节 重要事项 ...................................................... 31 第六节 股份变动及股东情况 .............................................. 39 第七节 债券相关情况 ................................................... 45 第八节 财务报告 ...................................................... 46 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表； 二、报告期内在中国证监会指定报纸《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》《证券日报》上公开披露过的所有公 司文件的正本及公告的原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 ?是 □否 追溯调整或重述原因 同一控制下企业合并
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 ?适用 □不适用 长期资产减值转回：（1）中国企业会计准则资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回；（2）国际会计准 则，除商誉外的长期资产减值损失，在后续价值回升时可转回。转回金额上限为将资产恢复至减值前账面金额减去后续 原本应确认的折旧或摊销后的金额。 六、非经常性损益项目及金额 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 2026 年 3 月，公司顺利完成与锦湖轮胎的重大资产重组，成为从事轮胎研发、生产及销售的专业化上市平台，拥 有双星轮胎和锦湖轮胎两大品牌。双星轮胎主要产品为卡客车胎、乘用车胎、工程胎，广泛应用于商用车、乘用车、工 程机械、特种车辆等领域；锦湖轮胎主要产品为乘用车轮胎，包括轿车胎、运动型多用途车（SUV）轮胎、赛车轮胎等， 其低滚阻轮胎、不充气轮胎和智慧轮胎等产品在全球具有领先水平；两大品牌在全球拥有强大的销售网络，产品销往全 球 180 多个国家和地区，是全球主流车厂的主要供货商之一，已成功为多家全球和中国的头部新能源车厂供应配套产品。 （一）公司主营业务情况 报告期内，公司顺利完成与锦湖轮胎的重大资产重组及配套募集资金项目，尽管受原材料成本大幅上涨影响，仍实 现营业收入138.3亿元（其中乘用车胎营业收入114亿元），利润总额11.4亿元，公司整体盈利能力和市场竞争力实现 跨越式提升（重组前，去年同期公司营业收入 22.72 亿元，利润总额-1.78 亿元）。主要得益于双星轮胎和锦湖轮胎通 过优势互补、资源协同，构建起从原材料采购、全球物流、专用胶料产能协同到轮胎定制等环节的全面协同合作体系， 带动公司整体产品结构（高价值高收益产品占比）和市场渠道（与世界主流汽车品牌及新能源车型的配套合作）的优化 调整，直接带动了销售收入的增长与盈利能力的改善。 其中，锦湖轮胎通过加大欧美等高收益市场的销售，欧美替换市场收入实现两位数增长；通过持续优化产品结构， 高价值高收益产品及EV新能源轮胎销售比重持续提升。双星轮胎卡客车胎抓住配套市场机会，扩大高端车型配套，收入 同比增长13%；乘用车胎持续扩大与车厂战略合作，成功配套多款热门车型。 下一步，面临复杂多变的国际形势，积极应对原材料和海运费的成本上涨，公司将充分发挥锦湖品牌优势，加速双 星轮胎和锦湖轮胎协同，加快各工厂布局优化及产能释放，提升公司整体盈利水平，为股东创造更大价值。 （二）公司主要产品及用途
1.采购模式 “资源共享、联合招标、独立结算”的采购模式，使用统一的招标平台进行采购，由各自单独与供应商进行签订采购合 同与价款结算，一方面强化了上游原材料供应链稳定性，有效降低整体采购成本；另一方面通过优化全球供应链布局、 丰富供应商合作体系，最大化降低供应链风险。公司采购的主要原材料包括天然橡胶、合成橡胶、炭黑、帘线等，已建 立了较为成熟的供应商管理流程，在选择供应商时会首先甄选行业内可以满足需求的供应商，并通过实验室测试、跑胎 实验（部分原材料）、工厂合格物料评价等流程对原材料进行质量遴选后，将选定供应商加入供应商库。公司同步通过 供应商多元化、新供应商的开发、配方升级、材料更新等方式不断加强采购成本的有效控制，实现整体成本的持续优化。 同时，公司全面整合跨境物流资源，打通海内外全域物流通道，在缩减物流开支的同时，大幅提升全球货品配送效率。 2.生产模式 双星轮胎通过青岛董家口工厂、湖北十堰工厂以及柬埔寨工厂开展生产活动，锦湖轮胎通过韩国、中国、美国、越 南的生产主体开展生产活动。公司坚持“以订单为中心”、“以销定产”的生产模式。销售部门结合市场订单和销售预 测等进行需求管理，并同步制定销售计划；生产部门接收销售计划后制定生产计划进行排产，在保证合理期限安全库存 水平的基础上，结合原材料库存情况下发采购订单，在生产所需物料入库后组织生产活动。公司采取多项措施以保障生 产质量及优化成本控制，在工艺、设备、标准化管理等方面不断完善，形成批量化、多品种同时生产的灵活生产体系， 不断提升生产能力和生产效率，在确保产品质量的前提下持续提升订单响应速度。 3.销售渠道模式 双星轮胎的销售渠道分为国内配套、国内替换以及海外。配套渠道以提供高性能、高性价比产品为目标，着力解决 配套市场的差异化需求。在国内配套市场，依托智能制造与技术研发优势，与国内主流车厂合作开发，抢占新能源汽车 市场。在国内替换市场方面，创新实施“一地多户”策略，渠道下沉，深耕细作，发掘和培育以地级市为单元的区域性 优质客户，初步实现国内核心城市网络全覆盖。新零售市场与国内消费互联网企业深度融合，继续保持国产品牌份额领 先。在海外市场，继续实施“2080”渠道战略，建设高质量市场网络，以差异化产品抢占市场，树立品牌形象，积极开 发高质量大客户，先后获得国际大品牌订单，逐渐建立起海外市场优势。 锦湖轮胎的销售模式为直销模式和经销模式，其中直销模式主要针对汽车生产厂商销售配套轮胎，经销模式主要针 对轮胎经销商客户销售替换轮胎。在直销模式方面，锦湖轮胎与全球多家主流车厂建立了长期合作关系，为包括现代、 起亚、奔驰、大众、全球头部新能源车厂等在内的多家汽车集团生产配套轮胎，保障了其配套轮胎业务的长期可持续发 展；在经销模式方面，锦湖轮胎与全球范围内多家知名轮胎经销商建立了长期合作关系，有力支撑了经销业务的稳定发 展；同时，锦湖轮胎在欧洲、美洲、亚洲、大洋洲等全球各地设有20多家分支机构负责各地轮胎销售，向全球180多个 国家和地区销售产品。 （四）公司的市场地位 双星轮胎始终坚守品牌初心，在保持良好品牌形象的基础上，不断提升品牌影响力与核心价值。报告期内，双星凭 借在全球汽车供应链领域的持续卓越表现与技术创新实力入选“全球汽车供应链百强”与“中国汽车供应链百强”双榜 单。这是双星连续四年登榜“全球百强”，并稳居“中国百强”前20名，彰显了其在全球汽车供应链体系中的核心竞争 力与行业影响力。 锦湖轮胎作为全球知名品牌，具有较强的品牌价值。根据美国《TireBusiness》杂志发布的“2025 全球年度轮胎报告”，锦湖轮胎在全球轮胎制造企业排名第十二位，是轮胎企业世界可持续发展工商理事会 WBCSD TIP CEO 的会员， 也是 Ecovadis 的金牌认证；在韩国产业顾客满意度(KCSI)评选中，连续 21 年荣获轿车轮胎部门第一企业，在“顾客最 推荐企业(KNPS)”评选中，连续18年荣获轿车轮胎部门第一企业。以上荣誉不但奠定了锦湖轮胎稳健增长和持续盈利的 坚实基础，也彰显了其在全球轮胎行业中的核心竞争力与行业影响力。 （五）公司所处行业情况 轮胎是汽车重要的零部件，以橡胶（天然橡胶、合成橡胶）、助剂、炭黑、骨架材料（钢丝、纤维）等为原材料进 行生产制造，应用于轿车、货车、工程车等各类交通工具中。在可以预见的未来相当长的时期内，轮胎没有替代产品， 因而汽车轮胎制造业也成为了发展汽车产业的基础。 轮胎需求的刚性大于汽车行业。在汽车行业发展初期，汽车保有量较少，轮胎需求主要受汽车产量影响。但随着汽 车保有量逐步增加，轮胎替换需求超过配套需求成为影响轮胎行业发展的主要因素。就新车而言，轿车与轮胎的配套比 例为 1:5，载重车与轮胎配套比例平均约为 1:11；在替换市场，每辆轿车每年需替换 1.5 条轮胎，工程机械与载重机械 的替换系数高于轿车。具体情况如下表所示：
目前全球轮胎产业为万亿级别市场，轮胎企业发展空间广阔。2015-2019 年，全球轮胎市场消费量整体呈现稳定上 升趋势；2022 年下半年，随着俄乌冲突的阶段性影响逐步淡化，叠加海外全钢胎替换需求旺盛，以及中国乘用车产销回 暖拉动半钢胎配套市场的复苏，全球轮胎市场需求较上半年显著改善，进而推动全年市场需求小幅提升。据米其林 2022 年年报统计，2022 年全球汽车轮胎（全钢胎+半钢胎）市场销量为 17.49 亿条，同比增长0.03%，虽与2019 年相比小幅 下滑，但仍创 2020 年以来新高。2023 年全球轮胎总销量为 17.9 亿条，同比增长 2.3%。2024 年，全球轮胎销量增长至 18.6亿条，同比增长4.0%。同时，全球汽车保有量的持续增加以及物流行业的复苏，带动了替换轮胎市场的需求增长。 2025 年全球轮胎消费量达最近十年最高水平，2026 年继续稳步增长。就未来轮胎市场需求情况，LMC Automotive 预测 全球OE轮胎市场2025-2029年需求复合增长率约为1.7%、全球RE轮胎市场2025-2029年需求复合增长率约为1.6%。轮 胎市场空间巨大。 2.行业发展趋势 （1）全球布局成为国际一流轮胎企业的必由之路 加强海外投资成为国际一流轮胎企业的必由之路，普利司通、米其林等知名品牌发展历程与其全球布局扩张紧密联 系，以普利司通为例，其通过收购美国费尔斯通最终成为全球最大轮胎制造商。 （2）智能制造模式推动轮胎制造业提质增效、持续做优做强 轮胎行业劳动强度大、生产工艺复杂，对智能制造、机器人替代的需求强烈。智能制造模式运用信息通信技术改造 轮胎传统产业，加快产业转型升级，是促进轮胎行业提质增效的必由之路。轮胎智能制造，包括提升企业在资源配置、 工艺优化、过程控制、产业链管理、质量控制与溯源、能源需求侧管理、节能减排及安全生产等方面的智能化水平。 （3）创新驱动产品升级，引领行业消费趋势 轮胎产品消费趋势逐渐向高品质、高性能、绿色、智能及环保轮胎迁移。环保法规的日益严格促使轮胎企业开发绿 色轮胎，使用环保材料和节能工艺。轮胎企业必须通过加快新材料开发应用，为绿色轮胎发展提供原料保障；加强节能 工艺产业化示范和推广应用，加速利用智能制造先进生产方式，提高产品品质及统筹管控能力；开发绿色子午胎、智能 轮胎、缺气保用轮胎、自修复轮胎等高性能半钢子午线轮胎产品，引领轮胎消费趋势。技术领先企业可利用其技术沉淀 推动整体技术进步，塑造国际知名品牌形象。 3.行业周期性、区域性、季节性特征 （1）周期性 轮胎市场整体由配套轮胎市场和替换轮胎市场组成。其中配套轮胎市场主要依赖于新车产量，市场景气程度与汽车 工业景气程度存在正相关性；替换轮胎市场主要依赖于汽车保有量，随着汽车保有量规模日益增加，轮胎需求具备一定 刚性。 汽车在市场中作为耐用型消费品，其消费受到宏观经济的影响，所以汽车市场的波动与宏观经济的波动有明显的相 关性。当宏观经济处于上升期时，汽车市场发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降周期时，汽车市场的消 费往往比较低迷。而轮胎行业作为汽车整车产业的上游，其产品的市场需求主要受制于汽车市场消费状况，也在很大程 度上受宏观经济波动的影响。 （2）区域性 作为汽车必要组成部分，轮胎消费与汽车消费水平具备相关性。经济发展水平高的地区，通常汽车消费能力强、轮 胎消费需求及档次高；而经济欠发达地区，则通常对汽车或轮胎的消费需求较为有限。 （3）季节性 轮胎属于易耗品，下游需求持续稳定，且轮胎产品种类、规格众多，不同季节、不同路面条件需要使用不同特性轮 胎，故轮胎行业整体季节性波动不显著。 二、核心竞争力分析 2026年3月，公司完成与锦湖轮胎重组后，双星轮胎与锦湖轮胎在战略规划、产品结构、市场推广、资源整合、生产工艺、产品研发等方面深度协同，进一步增强公司核心竞争力，为公司未来发展打开广阔空间。 （一）技术优势 双星轮胎具备全球领先的研发及检测能力，建成了国家级工业设计中心、博士后科研工作站、获得CNAS认可的全球 开放的高性能轮胎研发实验室等多个科研创新平台。凭借持续的科研投入和自主创新能力，双星轮胎在低滚阻轮胎、防 爆轮胎、新能源轮胎方面形成了独有的技术优势。 锦湖轮胎在全球设有 5 个研究院，建立了全球领先的实验室和试车场，拥有全球顶级的 VPD 数字孪生设计体系，实 现了从现实世界的物理轮胎开发向数字空间的虚拟轮胎开发的重大转变，既满足世界一流车厂的技术要求、提高轮胎品 质，又缩短产品研发周期、降低研发费用。锦湖轮胎长期致力于开发最佳轮胎产品，在技术研发层面引领行业领先水平， 是韩国最先开发Run-flat轮胎的轮胎企业，并不断开发包括EV、Foam、自修复、Airless轮胎以及智能轮胎系统等在内 的面向未来市场的新产品。另外，锦湖轮胎已与韩国自动驾驶技术企业 AutonomousA2Z 和 SUM 推进针对自动驾驶车辆智 能轮胎的研发工作、供应链稳定化合作，围绕智能轮胎与自动驾驶技术的深度融合展开合作。锦湖轮胎正以智能轮胎为 核心，加速抢占未来出行领域的技术高地。 （二）产品优势 双星轮胎以持续的科研投入与自主创新为引擎，不断提升技术引领力和产品竞争力。在 TBR 和 PCR 轮胎方面形成了 自己的技术优势。TBR 绿色产品系列通过与高校开展技术合作，加强对核心技术的先行研究，实现轮胎“魔鬼三角”问 题的突破，达到T/CRIA 11003—2016“AAA”水平；PCR绿色新能源轮胎实现了环保、安全、静音、续航与舒适性的综合 突破，运用生物基树脂、生物循环聚合物及循环炭黑等材料，大幅减少传统炭黑和石油基资源消耗。产品不仅具有低滚 阻的特性，还实现了节能降噪，减少碳排放与空气污染，助力国家"双碳"战略，推动可持续发展。2025年WILD-TERRAIN 轮胎获得德国红点设计大奖，APOGEE(概念轮胎)获得美国 IDEA 奖，SAFORT EV 获得中国设计智造大奖（DIA）佳作奖， “全防爆”安全轮胎获得“泰山品质认证”。 锦湖轮胎主要品牌为KUMHO TIRE，在赛车轮胎、SUV轮胎、雪地轮胎及轻型商用车轮胎等细分领域也拥有各自独立的品牌，多样化的产品矩阵和品牌使得其能够更好地满足全球不同客户的需求。在北美，锦湖轮胎2025年在美国J.D.Power消费者满意度排名第三，Ecsta Sport A/S轮胎在Tire Rack(Survey)的杂志测评中排名第一；在欧洲，PS72 轮胎在Tyre Review的杂志测评中排名前四。在中国，HS63轮胎获ApexTire2023“年度静音舒适SUV轮胎”大奖。此外， 锦湖轮胎多款产品获得美国IDEA奖，德国红点设计大奖、iF设计奖等国际大奖。锦湖轮胎“EnnoV PREMIUM”和“EnnoV WINTER”两款产品获得2025红点设计大奖，“Volume”和“Origami”两款产品获得德国“iF”设计大奖， EnnoV VS73 荣获“轮胎之星”卓越产品奖，“ECSTA SPORT”在“2026德国设计奖”(GDA)中荣获优秀产品设计领域汽 车零部件部门本奖，凭借实现全方向移动的模块化轮胎‘Omni Ring’在第iF设计大奖2026上荣获本奖，全地形轮胎 Road Venture RT凭借卓越的设计理念与产品实力，2026年成功斩获德国红点设计大奖，至此，锦湖轮胎已连续7年荣 获红点设计大奖，印证其在全球轮胎设计领域的顶尖水准。 （三）全球化布局优势 公司在全球现有11大生产基地，另有锦湖韩国咸平工厂、欧洲波兰工厂2个项目正在建设中，项目建成后，将覆盖中国、韩国、越南、柬埔寨、美国、欧洲等主要生产基地，形成了以亚洲为核心、辐射全球的生产网络。生产基地的 位置不但使公司能够抓住与主要汽车厂的合作机会并有效控制成本，还能借助全球产能与市场多元化布局，动态调整产 能，降低地缘政治、国际贸易摩擦等影响。报告期内，双星轮胎柬埔寨轮胎工厂被国家工信部评为“首批海外智能工 厂”，成为中国轮胎行业“智造出海”的标杆典范。 （四）协同优势 双星轮胎的优势在于卡客车胎，锦湖轮胎的优势在于乘用车胎和轻卡胎，重组后，双星轮胎和锦湖轮胎可以充分发 挥各自优势，进一步通过加大原材料采购、全球物流、专用胶料产能协同到轮胎定制等规模，从市场、产品、质量、工 艺等各方面，提升双方满足市场需求的能力，有效带动相互之间产品、产能等补位，推动双方核心竞争力和盈利能力的 共同提升。 1.产品与市场协同 双星轮胎与锦湖轮胎已开展产品与销售渠道协同，双星轮胎发挥卡客车产能和国内销售渠道优势，锦湖轮胎发挥乘 用车胎产品优势、品牌价值优势、全球销售渠道优势，实现双方产品结构优化、产能补位及销售渠道互补。一方面双星 轮胎根据锦湖轮胎产品质量管理规范，为锦湖轮胎进行轮胎定制，补充锦湖轮胎产能，提高双星轮胎产品质量，推动双 方销售规模增长；另一方面，双星轮胎可通过锦湖轮胎全球销售渠道，扩大双星品牌产品对外销售规模。另外，双星轮 胎与锦湖轮胎在产能、技术管理规范等方面协作，面向市场定制化开发锦湖品牌TBR产品，借助锦湖轮胎品牌影响力和 双星轮胎产能、销售渠道能力，提升锦湖轮胎在卡客车市场的产品竞争力。 2.供应链协同 双星轮胎与锦湖轮胎将持续加强并完善联合采购机制，即“资源共享、联合招标、独立结算”的方式实现采购、物 流的规模效应，打造高效、透明的采购流程，共同捕捉市场机会，持续优化成本结构。同时通过全球工厂产能的协同， 优化全球供应链体系，降低供应链成本。通过以上措施能够有效打造双方参与、资源共享、精准匹配、紧密协作的制造 供应链体系，实现生产要素创新性配置，形成物质生产力，促进双方生产效率的提升和高质量发展。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
?适用 □不适用 2026年3月，公司完成与锦湖轮胎的重大资产重组，实现间接持有锦湖轮胎45%的股份并控股锦湖轮胎。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 □适用 ?不适用 五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元
?适用 □不适用
?适用 □不适用 单位：元
□是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 详见第八节财务报告第七、合并财务报表项目注释25、所有权或使用权受到限制的资产。 六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 4、金融资产投资 （1） 证券投资情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在证券投资。 （2） 衍生品投资情况 ?适用 □不适用 1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 ?适用 □不适用 单位：万元
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