[中报]九丰能源(605090):2026年半年度报告
原标题:九丰能源:2026年半年度报告 一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人张建国、主管会计工作负责人杨影霞及会计机构负责人（会计主管人员）朱颖声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每股派发现金红利人民币 0.20元（含税）。以截至 2026年 7月 31日公司总股本扣除回购专户中累计已回购的股份为基数，以此计算合计拟派发现金红利人民币 141,083,827.60元（含税）。 本次利润分配不以资本公积金转增股本，不送红股。 在实施权益分派的股权登记日前，因可转债转股等致使公司总股本或应分配股份基数发生变动的，公司将维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案在公司 2025年年度股东会决议授权范围内，无需提交股东会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的业绩展望、未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况：否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况：否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性：否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述可能存在的风险，详见本报告之“第三节 管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。 十一、 其他：□适用 √不适用 目录 重要提示 ............................................................................................................................................... 2 目录 ....................................................................................................................................................... 3 第一节 释义 ...................................................................................................................................... 5 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................. 8 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................ 13 第四节 公司治理、环境和社会 .................................................................................................... 40 第五节 重要事项 ............................................................................................................................ 44 第六节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................ 76 第七节 债券相关情况 .................................................................................................................... 82 第八节 财务报告 ............................................................................................................................ 87 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： （一）主体名称释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
□适用 √不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据 单位：元 币种：人民币
√适用 □不适用 1、报告期内，公司实现营业收入 963,505.76万元，同比下降 7.60%，主要系报告期内公司清洁能源业务产品销售量较上年同期减少所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 89,259.99万元，同比增长 10.06%，主要系报告期内清洁能源业务产品顺价能力稳步提升、能源服务业务及特种气体业务盈利保持增长所致。 2、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额 175,757.42万元，同比增长 142.14 %，主要系公司上年同期存在未收回大额销售款及本报告期末存在未支付大额采购款（相关款项已于 2026年 7月支付）综合影响所致。 3、报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产 1,231,130.39 万元，同比增长 9.33%，主要系公司报告期内实现盈利及发行的可转债转股所致。 4、报告期内，公司基本每股收益 1.37元/股、稀释每股收益 1.34元/股，分别同比增长 1.48%、7.20%，主要系报告期内归属于上市公司股东的净利润同比增长所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司扣除股份支付影响后的净利润 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业情况 1、天然气行业 （1）我国天然气行业基本情况 我国天然气行业产业链分为上游、中游、下游三个核心领域。 上游主要涉及国内天然气（含常规天然气及非常规天然气）勘探、开采与化工合成等，具有资金投入 大、技术密集、风险高等特点，参与主体主要包括中石油、中石化、中海油等央企；此外，PNG进口和 LNG 进口构成国内天然气供应的重要补充。 中游主要涉及天然气输配领域，随着我国天然气行业“X+1+X”模式推进及“全国一张网”改革思路的 确立，预计在未来较长时期内，我国将逐渐形成以国家管网公司为核心的主干管网资产运营主体，与省级管 网公司、区域管网公司并存的局面，共同推动中游天然气输配的高效率实施；此外，进口 LNG相关的船舶 和接收站等基础设施，以及天然气储气设施等也是中游环节重要的核心资产。 下游主要涉及天然气的应用，包括交通燃料、燃气发电、工业燃料、城镇燃气、化工原料等，参与主体 主要包括 LNG汽车加气站、城市燃气公司、燃气运营商等，市场竞争较为充分。 图 1：我国天然气全产业链 （2）国内自产天然气不足，进口 LNG有所下滑但仍为重要来源；国产 LNG稳步增长 2010-2025年，国内天然气产量的复合增长率为 7.00%。2025年度，我国天然气产量为 2,619亿立方米，同比增长 6.2%。但是，受制于我国“富煤、缺油、少气”的能源国情，国产天然气规模长期不能满足消费需求增长，天然气对外依存度从 2010年的 10%快速上升至 2025年的 43.47%。 我国目前已形成 PNG进口和 LNG进口的进口资源保障格局。2010年以来，我国天然气进口规模整体 提升。2026年上半年，根据海关总署，我国天然气进口量合计达 833亿立方米，其中 PNG进口 421亿立方 米，LNG进口 411亿立方米，LNG进口量有所下滑但仍为重要来源。 国产 LNG方面，随着天然气生产服务项目及 LNG液化工厂产能逐步提升，国产 LNG产量实现稳步增 长。2015-2025年，我国 LNG产量逐年递增，复合增长率达 19.31%。2026年上半年，我国 LNG累计产量 为 1,547.8万吨，同比增长 13.26%。 图 2：2010-2025年中国天然气产量、进口、消费及对外依存度 图 3：2015-2025年国产 LNG产量 （数据来源：国家统计局、BP等） （数据来源：国家统计局、LNG行业信息） （3）我国天然气需求持续提升，LNG表观消费量受气价等因素影响基本持平 近年来，随着我国对环境保护和碳排放的日益重视，加快建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系成为 当前发展的一项重要课题，国内天然气需求呈现持续提升态势。2010-2025年天然气表观消费量复合增长率 达 9.62%。2025年，全国天然气表观消费量为 4,266亿立方米，同比增长 0.1%。自 2015年至 2025年，我 国 LNG表观消费量复合增长率达 14.57%。 图 4：2010-2025年我国天然气表观消费量 图 5：2015-2025年我国 LNG表观消费量 （4）进口 LNG与国产 LNG相互补充 图 6：进口 LNG与国产 LNG供应链及应用市场对比 （5）煤制天然气是我国天然气化工合成的重要途径之一 自 2000年以来，我国大力推进煤制天然气发展，积极支持煤制天然气配套外输管道建设和气源就近接入，以缓解能源供给结构性矛盾，并降低煤炭消费带来的环境压力。2025 年，国家发改委等部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025 年版）》，正式将煤制天然气纳入煤炭清洁高效利用的重点领域。 目前，我国既是世界上最大的煤炭生产与消费国，也是最大规模的煤制天然气规划和产能建设国，整体产业化水平处于世界领先地位。据公开信息，新疆煤炭资源禀赋突出，预测煤炭资源总量约 2.19万亿吨，约占全国的 40.6%，2025年新疆规模以上工业原煤产量 5.53亿吨；依托资源与区位优势，新疆正加快布局煤制油、煤制气、煤制烯烃等现代煤化工重大项目。在区域布局方面，伊犁地区是新疆四大煤炭基地之一，是我国煤制天然气产业的重要承载地之一，该地区不仅煤炭资源富集、水资源条件相对较好，同时具备“西气东输”主干管网通道的优势，为煤制天然气项目建设和产品外输及就近消纳提供了坚实的资源和设施保障。近年来，伊犁州围绕煤炭清洁高效利用与现代煤化工集群建设，积极推动煤制天然气等项目与上游煤矿开发、下游管网协同发展，逐步形成“煤—气—管网外输”发展的产业格局。 2、液化石油气行业 （1）我国液化石油气行业高质量发展 根据隆众资讯，近年来，国内 LPG行业仍处于高质量发展时期，2010年至 2025年表观消费量年均复合增长率为 9.41%；2025年，我国 LPG表观消费量 8,847万吨，同比略降 0.19%，但总体消费量仍处于较高水平。2026年上半年，受地缘局势扰动影响，我国 LPG表观消费量 3,829.50万吨，同比下降 11.89%。 （2）化工原料用气需求增长是推动 LPG消费增长的主导因素 我国 LPG的用途包括化工原料、民用燃料、商用燃料、工业燃料和车用燃料等。其中，化工原料用气响，LPG相比石脑油、煤等的经济性及环保性优势凸显，用于化工原料的 LPG消费量持续增长。此外，随 着我国城镇化和乡村振兴战略的稳步推进，LPG民用气消费量将保持基本稳定。 （3）我国 LPG供需缺口扩大，进口依存度提高 我国 LPG 供给来源主要为国产和进口，其中国产 LPG 主要来自于石油炼厂，主要成分包括丙烷、丁 烷、丙烯、丁烯等；进口 LPG通常以丙烷和丁烷成分为主，纯度高、杂质少，并可根据实际需求进行不同 比例配比。 近年来，随着国内 LPG深加工装置产能的不断扩张，诸多石油炼厂将产出的液化气用于 LPG深加工领 域，导致国内燃料用气供应下降，需要进口 LPG进行填补；此外，PDH等 LPG深加工项目的拓展也需要 依赖大量的进口 LPG作为原料气，故国内 LPG需求的对外依存度逐渐提升，而报告期内受地缘局势影响有 所回落。 根据隆众资讯，2025年我国 LPG进口总量 3,618.58万吨，同比增长 1.41%；对外依存度达 40.90%，较 2024年上升 0.64个百分点。根据海关总署、恒力期货研究院，2026年上半年，我国 LPG进口总量 1,297.44 万吨，同比下降 26.55%；对外依存度达 33.88%，较 2025年下降 7.02个百分点。 图 7：2010-2025年液化石油气表观消费量（万吨） 图 8：2015-2025年我国液化石油气进出口数量（万吨） （数据来源：国家统计局、隆众资讯） （数据来源：中国海关、隆众资讯） 3、特种气体行业 （1）航空航天特气领域 ① 中国商业航天快速发展 目前，随着商业卫星、太空探索等需求的持续推动和火箭发射及回收技术的不断进步，全球航空航天产业已进入发展快车道。根据“你好太空”，2026年上半年，全球完成 154次航天发射，同比增加 9次（全部来自中国）；中国完成 44次航天发射，同比增长 25.71%，其中，商业航天发射增至 30次，成功将 206颗商业卫星送入预定轨道，占中国入轨卫星的 92.38%，表明中国商业航天产业已迈入规模化、商业化发展阶段，星箭研制、火箭发射、星座组网等能力显著提升，由此带动商业航天特燃特气等配套市场快速发展。 图 9：2016-2025年全球及中国航天发射次数 图 10：2026年上半年中国商业航天发射概览 （数据来源：国家航天局、《中国航天科技活动蓝皮书》、“你好太空”等） 在卫星端，频率和轨道作为不可再生且高度稀缺的公共自然资源，已成为全球航天竞争的焦点。根据公开信息，由中国星网主导的国网星座、由垣信卫星实施的千帆星座等巨型星座加速组网；蓝箭鸿擎已向国际电信联盟申请鸿鹄-3星座 10,000颗商业卫星的频轨资源，无线电创新院、中国星网、中国移动、垣信卫星等则向国际电信联盟提交新增 20.3万颗卫星的频轨资源申请，覆盖 14个星座；年产 1,000颗卫星的海南文昌卫星超级工厂（在建）依托海南文昌国际航天城的产业集群优势，未来将实现“卫星出厂即发射”。 在火箭端，低成本、大运力、高频次、可重复使用运载火箭将为巨型星座组网提供关键支撑。2026 年7月 10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功发射，并顺利实施中国首次运载火箭一子级可控回收暨全球首次运载火箭海上网系回收，标志着中国在可重复使用运载火箭技术领域取得重大突破，为提升便利进出空间能力、构建高效航天运输系统奠定坚实基础。此外，中国商火、蓝箭航天、天兵科技等运载火箭研制单位加快大运力、可重复使用运载火箭研制及试验；部分运载火箭研制单位着力增强可重复使用运载火箭规模化生产能力，通过新建火箭智能制造基地支撑“一箭多星”发射常态化。 在发射端，国内多个航天发射基地积极建设商业航天发射工位并实施商业航天发射，共同助力中国商业航天常态化、高密度发射能力加速形成。截至目前，海南商业航天发射场通过一号、二号发射工位连续 19次成功发射长征系列运载火箭，累计将国网星座 119颗卫星、千帆星座 92颗卫星送入预定轨道，其三号、四号发射工位已完成土建工作，并全面转入设备调试合练的关键阶段；甘肃酒泉卫星发射中心东风商业航天创新试验区已集聚多家商业航天企业共同建设并管理发射工位及其配套设施，其中，中国商火于 2026年6月 1日在自建商业研试发射工位成功发射长征十二号乙运载火箭，将千帆极轨 08组卫星送入预定轨道；广东阳江等地正在积极推进规划新的商业航天发射工位/基地及相关产业集群。 ② 液体火箭成为主流，带动商业航天特燃特气需求快速增长 在具体应用方面，液体火箭发动机是可重复使用运载火箭的主流技术路线。商用运载火箭的大运力、可重复使用等发展趋势带来液氧、液氢、液态甲烷、氦气、液氮等商业航天特燃特气需求的快速增长。液氧甲烷火箭推进剂因其成本可控、不易积碳、再生冷却、燃效稳定等特性，被视为商业航天、太空探索等领域的重要发展方向，在新一代可重复使用液体运载火箭中逐步获得应用，发展潜力巨大。此外，氦气、氪气、氙气等特种气体在星箭研制、试验、运行、维护等关键环节中扮演不可或缺的角色。
氦气具有不易液化、稳定性好、扩散性强、溶解度低等性质，在国家安全、高新技术、民生健康等产业领域应用广泛且不可替代，是战略性稀有气体资源，被称为“气体芯片”“气体黄金”。目前，全球已探明的可采氦气资源主要赋存于天然气中，因此天然气提氦是主流氦气生产工艺，其解决方案包括富氦天然气中提取、BOG提氦等。中国是“贫氦”国家，氦气供需缺口巨大。 根据美国地质调查局，全球氦气资源总量约 519亿立方米，其中，中国氦气资源量约 11亿立方米。近年来，在航空航天、半导体、光纤、医疗等关键下游领域快速发展的推动下，国内氦气市场需求持续增长。 根据隆众资讯，2025年，国产氦气约 905吨（约 507万立方米），较 2024年增长约 25.69%；进口氦气约4,913吨（约 2,751万立方米），氦气对外依存度约 84.44%。同期，国内氦气总消费量约 5,818吨（约 3,258万立方米），同比增长约 22.41%。 （3）氢气领域 中国已形成完整的氢气产业链，氢气供应多元化且应用广泛。根据国家能源局等《中国氢能发展报告（2026）》，2025年，国内氢气生产消费规模继续增长：截至年底，国内氢气产能超 5,100万吨/年，同比增长约 1.4%；国内氢气产量超 3,900万吨，同比增长约 7.3%；化石能源制氢仍占国内氢气供应主导地位，其中，煤制氢产能占比约 55%，天然气制氢产能占比约 20%。氢气兼具能源载体和工业原料的双重属性，作为能源载体，广泛应用于交通、发电、储能、航空航天等领域，并作为工业原料在化学、石油、冶金、电子、油脂等领域中发挥重要作用。 （二）公司从事的业务情况 公司愿景为“成为最具价值创造力的清洁能源服务商”，三十余年持续耕耘清洁能源产业，所涉及行业 及产品涵盖天然气、液化石油气（LPG）及特种气体等，并根据不同经营模式和特点，细分为清洁能源、能 源服务及特种气体三大业务板块，形成“一主两翼”的业务发展格局。其中，清洁能源是公司大力发展的核 心主业，通过构建“海气+陆气”双资源池，为广大客户提供用气保障能力强、具有成本竞争力的 LNG、LPG 产品；能源服务是 LNG业务横向拓展及 LPG业务纵向延伸的重要体现，对清洁能源“强链”“补链”意义 重大；特种气体是公司积极布局的新赛道业务，是实现公司持续高质量发展的关键举措。 图 11：公司业务板块构成及分类 1、清洁能源业务 公司清洁能源业务主要经营模式为“一体化顺价模式”。经过多年的上下游一体化布局，已逐步形成 以中游核心资产链条为中轴，资源端、客户端（“两头”）有机成长的“哑铃型”业务发展模式。 图 12：公司清洁能源“哑铃型”业务发展模式 （1）资源端 海气资源主要包括长约采购和现货采购。长约采购方面，公司与马石油签订 LNG长期采购合同，并与摩科瑞、壳牌签订 LPG长期采购合同，约定年度基础提货量、计量方式、价格计算公式、结算方式等，能有效实现与市场的匹配，并最大程度保证公司资源供应的稳定性及资源价格的可预测性。现货采购方面，公司与国际市场诸多知名能源供应商达成合作协议，凭借良好的国际信用、自有船舶运力，根据国内外气价变动情况及需求缺口，灵活进行 LNG 与 LPG 的国际现货采购。长约与现货采购在资源保障上相互补充，在定价模式上形成差异化，能有效提升天然气及 LPG长周期视角下采购成本的稳定性。 天然气陆气资源主要包括外购 LNG、PNG与 CNG，公司根据需求缺口及价差，灵活采购部分 LNG、PNG、CNG作为补充。根据资源保障程度和成本优势差异，海气长约为公司清洁能源业务的核心资源，海气现货和国内外购气为调节资源。 （2）核心资产 中游核心资产是清洁能源业务打通从资源端到客户端的关键支撑，也是实现稳定顺价能力的重要保障，强化了清洁能源业务的自主性、可控性、灵活性，进而实现高效率周转、低成本运营，形成了业务发展壁垒。 船舶运力方面，报告期内，公司自主控制多艘船舶运力，年周转能力突破 500 万吨。接收站与储罐方面，公司在东莞市立沙岛拥有一座 LNG/LPG接收站，码头岸线 301米，海域面积 16.59公顷，最大可靠 5万吨级船舶，设有 3个泊位，配套 16万立方米 LNG储罐、14.4万立方米 LPG储罐，可实现 LNG年周转能力 150万吨、LPG年周转能力 150万吨；位于广州市南沙区的华凯石油燃气拥有 3,000吨级 LPG装卸专用码头，并配套 9.87万立方米 LPG储罐，同时依托第三方码头，具备 5万吨级低温船舶的国际、国内靠泊装卸作业能力。槽车方面，截至期末，公司在运营 LNG槽车超百台。 （3）客户端 在客户端方面，公司实行不同资源匹配不同客户的基本业务逻辑。 在核心资源方面，首先，海气长约主要匹配国内直接终端用户，主要包括工业（园区）、大客户等，并在工业园区或客户现场投资建设 LNG终端设施并开展稳定供气。在调节资源方面，海气现货匹配国内燃气电厂及国际、国内分销客户；外购气为国内终端用户做基础保障与资源调节，余量匹配国内分销客户。此外，公司 LPG资源主要匹配境内客户，其中应用于居民用气的比例达 70%。 在资源配置方面，以天然气为标准的能源产品，LNG、PNG与 CNG、进口气与国产气在用户端使用方面没有差异。公司在上述资源与目标客户匹配的基础上，对核心资源与调节资源进行持续优化，海陆互补、国际国内互补、高效配置，进一步降低公司资源综合成本，确保在客户端的用气保障和成本竞争力。 2、能源服务业务 （1）LNG生产与服务 公司 LNG生产与服务业务立足于国家增储上产能源战略，通过价格联动机制、代加工和购销等多种业务模式，叠加资源型与技术型能源服务，构建能源服务综合业务生态。 图 13：公司 LNG生产与服务业务模式 （2）能源物流服务 公司能源物流服务业务主要依托供应链环节的核心资产，对外提供多元化的能源服务业务，持续提升图 14：公司能源物流服务业务模式 3、特种气体业务 公司特种气体业务主要经营模式为“现场制气”“零售供气”等。 图 15：公司特种气体业务经营模式及“资源+终端”业务链条 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用 √不适用 二、经营情况的讨论与分析 （一）公司2026年上半年总体经营情况 2026年上半年，受中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻以及区域能源基础设施受损等因素影响，全球天然气市场由年初的供需趋松迅速转向阶段性紧张。供给端，卡塔尔及阿联酋LNG出口受到明显冲击，长形成制约。需求端，国际气价快速上涨，推动欧洲及亚洲部分价格敏感型市场采取燃料替代和需求削减措 施，工业及发电用气受到一定抑制。受此影响，上半年国际天然气价格总体呈现“年初震荡走弱、冲突急速 冲高、高位宽幅震荡、后期有所回落”的运行特征。 国内方面，天然气行业持续推进增储上产，产供储销体系总体保持稳定。供给方面，上半年，国内天然 气产量约 1,330亿立方米，同比增长 1.6%，创历史同期新高；天然气进口量约 5,745万吨，同比下降 3.5%。 受中东 LNG供应扰动及国际现货价格上涨影响，国内企业适度控制 LNG现货采购，同时通过国产增产、 管道供应、库存调节及资源统筹等方式保障市场供应。需求方面，上半年国内天然气消费量约 2,130亿立方 米，同比增长 1.1%。分行业来看，城市燃气及交通用气稳定增长；发电用气基本持平，受煤电及可再生替 代影响；部分价格敏感产业的工业用气及化工化肥用气有所下降。总体来看，国内市场运行平稳，供应保障 能力增强，呈现“外部偏紧、国内平稳，进口结构调整、价格中枢上移”的特征。 图 16：2026年上半年 JKM价格指数和国内 LNG价格走势 （数据来源：Platts S&P Global Commodity Insights、上海石油天然气交易中心、中国天然气发展报告） 2026 年上半年，面对波动加剧、复杂多变的市场环境，公司主动识变、应变、求变，在行业变化中捕捉机遇，充分发挥产业链协同与资源配置优势，三大主营产品业务齐头并进，在逆势中实现韧性增长，发展动能持续增强。报告期内，公司实现营业收入 963,505.76万元，同比下降 7.60%；实现归属于上市公司股东的净利润 95,022.33 万元，同比增长 10.40%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润89,259.99 万元，同比增长 10.06%。截至 2026 年 6 月 30 日，公司资产总额 1,835,333.72 万元，负债总额543,753.83万元，资产负债率 29.63%；归属于上市公司股东的净资产 1,231,130.39万元；2026年上半年，公司加权平均净资产收益率达 8.03%；经营活动产生的现金流量净额为 175,757.42万元，同比增长 142.14%。 （二）公司半年度经营计划执行情况 1、天然气业务 此基础上，公司持续跟进并协调 MG 资源量的交付排期，同时积极推进具有成本竞争力的新长协及类长协的谈判与签署工作，以进一步优化核心资源池结构；现货方面，受上半年国际 LNG现货价格波动高企及国际国内价格倒挂影响，公司未开展现货资源采购。陆气资源方面，报告期内，公司与中石油、中石化等资源方保持良好合作关系，LNG液化工厂资源保障情况良好，LNG产量约 35万吨，完成计划量的 106.66%。同时，公司积极落实山西易安项目（LNG年产能 9.11万吨，液氨年产能 11.93万吨）及古县项目（LNG年产能 16万吨，合成氨年产能 8万吨）。此外，基于下游客户的差异化需求及整体资源配置需求，公司向“三桶油”等资源方采购煤层气、PNG、CNG资源，实现多气源互补供应。 在市场端，境内方面，工业市场端，报告期内，公司坚持“存量挖潜+增量拓展”双轨策略，深化存量项目核心区域精细化管理，同时聚焦在广东、广西、湖南等重点市场的业务开拓。交通燃料市场端，公司持续推进国内 LNG业务的系统布局，重点抓好两项工作：一是确保现有 LNG液化项目平稳高效运行；二是有序推进其他优质 LNG液化项目的筛选收购工作。气电市场端，公司持续深化布局，积极探索并落地与电厂客户的含权船货合作模式，增强资源供应的灵活性。虽受国际 LNG现货市场价格高位运行影响，气电市场销售（服务）规模阶段性承压，但公司仍坚定看好该领域长期发展前景。境外方面，公司与美孚、托克等国际第一梯队知名能源服务商保持密切合作，重点推动在中国、韩国等国家或地区的资源卸载及服务能力，持续提高国际市场影响力。 2、LPG业务 报告期内，面对地缘冲突持续升级、国际供应链受阻的严峻外部环境，公司 LPG业务仍展现出强劲的经营韧性。在资源保障与市场策略的双轮驱动下，业务销量虽有所承压，但仍取得利润大幅走阔的强韧性经营成果，充分验证了公司在 LPG资源配置与价格传导方面的核心竞争力。 在资源端，针对中东局势扰动引发国际 LPG供应紧张的不利局面，公司凭借前瞻性的市场研判与敏捷采购决策，灵活统筹长约、期约与现货等多渠道采购组合，持续强化资源保障体系，在确保供应安全的同时，有效巩固了成本优势。在市场端，境内方面，公司依托东莞九丰库与广州华凯库构建的双库联动体系，深化库容统筹与动态调度，切实保障了华南地区液化气供应的连续性与稳定性，显著提升了区域抗风险能力。4月，公司与湖北民生石油液化气有限公司签署仓储服务协议，取得白浒山 LPG储配站（总库容 12,000立方米，配备 3,000吨级内河码头）仓储服务，标志着公司 LPG业务正式切入华中市场，构建联通华南、华中和华北三大区域的关键枢纽节点，为跨区域资源协同与业务贯通奠定基础。此外，公司持续推进客户结构优化，强化存量市场精细化管理，依托居民用气客户的高黏性特征，在成本高位运行背景下，实现销售平稳运转，经营效益显著提升。境外方面，面对国际气价剧烈波动，公司灵活发挥自有船运与码头资源优势，及时调整东南亚、中国香港及中国澳门等区域市场策略，在提升国际品牌影响力的同时，进一步扩大境外市场份额，境外业务盈利能力稳步增强。在项目建设方面，公司积极推进惠州液化烃码头项目 （5万吨级）配套的LPG 仓储基地建设，已于 6月顺利完工，为后续打造标准化、专业化、智能化的仓储服务体系奠定了坚实基础。 能源物流方面，报告期内，公司三艘大型 LPG船舶资产运营状态良好，对外运力服务保持高效稳定。 同时，根据市场变化与自身业务需求，公司适时提升其他船舶的使用灵活性，动态调配运力资源，实现了船舶资产运营效率与综合效益的最大化。 3、特种气体业务 航空航天特气方面，报告期内，公司持续夯实先发优势，精准锚定商业航天特气需求领域。依托海南商业航天发射场特燃特气配套项目（一期）顺利投产，为海南商业航天发射场常态化发射做好保障，并成功中标海南商业航天发射场 2026-2028 年度发射任务特燃特气采购，报告期内已完成 7 次长征系列火箭发射的特燃特气配套服务。在此基础上，公司充分发挥在商业航天特燃特气领域积累的服务能力和品牌效应，积极将业务布局延伸至甘肃酒泉卫星发射中心等商业航天发射基地，于报告期内在甘肃酒泉成立子公司，卡位又一商业航天核心发射阵地，加快构建覆盖多发射场的网络化服务格局。 与此同时，公司先后落地多项重要合作，在商业航天特气领域的多客户、多基地服务能力持续夯实：中标中国航天科技集团商业火箭有限公司（隶属航天科技集团第八研究院）2026 年度首选供应协议，计划为其提供液态甲烷、氦气、液氧、液氮等产品，服务地点为甘肃酒泉卫星发射中心；与北京天兵科技有限公司签署 2026年度氦气独家供应合作协议，服务地点为甘肃酒泉卫星发射中心；与中国长征火箭有限公司签署2026 年液氮、氦气采购协议，服务地点为海南文昌；与蓝箭航天空间科技股份有限公司签署两年期（2026年 7月 15日至 2028年 7月 15日）氦气采购合同，服务地点为甘肃酒泉卫星发射中心。 氦气业务方面，在资源端，报告期内公司自有氦气项目（年产能 150万方）运营平稳。在氦气价格大幅上涨的背景下，公司充分发挥自有资源优势，高纯氦气产销量同比增长超 67%，毛利实现跨越式增长。同时，公司成功打通液氦进口通道，持续构建“自 产气氦+进口液氦”双资源保障体系。在客户端，公司依托自产气源优势，一方面全力保障商业航天等重点客户的用气需求，另一方面积极拓展半导体等高端制造领域的终端用户，持续提升氦气业务的终端直接覆盖比例。报告期内，公司与宁德时代、三安光电、宝武钢铁等达成供气/试气合作，客户结构与业务质量进一步优化。 4、持续数字化转型，赋能高质量发展 数字化建设方面，2026年公司持续深化数字化智能化转型，围绕“提质增效”目标推进各项数智工作。 在清洁能源领域，优化数智平台，构建市场数据监测与预测分析能力，并通过线上线下资源协同调配，优化资源配置效率，强化交易风险识别与防控能力；特别地，针对 LPG业务多码头、多区域运营特点，优化运营管理系统，实现资源、市场、客户、输配及库存等关键数据信息的实时共享与动态协同，提升多库联动运营效率；针对 LNG业务采销运调结的动态多变特点，进行精细化运营，实现槽车运营由每月的静态管理升级为每天的动态管理，大大提升了决策效率和质量；在能源服务业务领域实现了从客户到物流到工厂的全链路线上操作，完成了订单、磅单、账单、发票的闭环管理，有效提升了区域客户服务与运营协同效率，切实将“提质增效”目标落地为可量化、可复制的运营成果；在特种气体业务领域，重点推进商业航天特燃特气业务经营端的数字化应用，落地试运行了集团的统一安全平台。同时，公司优先推进人工智能技术在人力和财务 IT领域等场景的落地应用，以数据驱动业务智能化升级，发展新质生产力，为公司高质量发展提供数字化支撑。 5、精益求精，践行“提质增效”行动纲领 2026 年上半年，公司围绕“精益求精”的年度执行理念，系统推动“提质增效”从战略目标全面向全员行动转化，统筹推进业务端、组织端与文化端协同落地。在业务端，公司特种气体业务聚焦商业航天、半导体等高价值赛道，持续创新服务模式：在商业航天领域，以海南商业航天发射场常态化供气保障和酒泉卫星发射中心网络化布局为牵引，构建多发射场差异化服务壁垒；在半导体等领域，氦气业务依托“自产气氦+进口液氦”双资源保障体系，在全力保障商业航天等重点客户需求的同时，积极拓展半导体等高端制造领域终端用户，持续提升终端直接覆盖比例，优化客户结构。在组织端，公司深入推进流程机制优化，强化跨部门协同与数字化管理支撑。通过完善目标管理与绩效牵引体系，将“提质增效”关键指标分解至各业务单元，确保战略执行有抓手、有考核、有反馈，为业务高效运转提供坚实组织保障。在文化端，公司通过机制引导与文化塑造双轮驱动，持续激发全员持续改进的内生动力。上半年，各业务板块涌现多项改善案例，员工主动参与效率提升与成本优化的氛围日趋浓厚，“精益求精”正逐步内化为全体员工的职业自觉与行动共识。 通过“质”与“效”的良性循环，公司在复杂外部环境下保持了稳健的经营韧性，核心业务盈利能力稳中有升，为实现全年高质量发展目标奠定了坚实基础。 6、持续强化安全为基，筑牢安全防线 2026 年上半年，公司围绕隐患治理、风险管控、体系升级、数字化建设及人才培养五大主线，系统推进安全管理提升行动，持续夯实安全生产根基，切实保障员工生命健康安全，为公司稳健运营与提质增效提供基础保障。（1）隐患排查治理方面，坚持关口前移，常态化开展交叉检查、全要素审核、安全督导及启动前安全检查（PSSR）等工作，同步深入推进重大事故隐患动态清零专项治理，严格对照判定标准开展自查自纠，实行闭环管理，持续压降安全风险。（2）风险分级管控与体系优化方面，持续完善风险分级管控机制，建立高风险作业清单，推行清单化、标准化管控措施，同时迭代升级 HSE管理体系，完成多项核心制度修订，制度体系进一步完善。（3）安全管理数字化转型方面，加快推进安全管理信息化建设，落地海南九丰数智化安全管理自建平台试点，系统梳理 HSE信息化建设需求，以数字化手段赋能安全管理效能提升。（4）安全人才队伍建设方面，组织专职安全管理人员集中培训，着力培育安全管理骨干力量，开展特气事业部关键岗位履职评估，积极探索可复制推广的履职评价机制，为安全管理长效运行提供人才支撑。 上半年，公司通过系统化、体系化、数字化的安全管理提升举措，有效保障了生产经营安全稳定运行，为公司高质量发展筑牢了安全屏障。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）三大业务协同发展优势 公司通过清洁能源产业链的横向和纵向延伸，调整、优化、提升为“清洁能源—能源服务—特种气体”三大业务相互融合、相互促进的协同发展体系。一方面，能源服务赋能清洁能源与特种气体业务，LNG生产与服务业务获取的部分资源可以通过 CNG方式就近服务下游客户或通过资源上载方式进入下游市场、获取的 LNG纳入公司核心资源池，且 LNG生产过程中通过 BOG收集并纯化获得氦气资源，有利于特气业务尤其是航空航天特气获得差异化竞争优势；另一方面，清洁能源业务中的 LNG通过纯化装置加工可获得高纯液态甲烷，有助于航空航天特气业务进一步获得差异化竞争优势。此外，LNG/LPG船舶、LNG/LPG接收与仓储、LNG槽运等相关中游核心资产属于清洁能源业务和能源物流服务业务共用资产，两者协同互补性较强，有利于共同提高运营效率与成本优势。 （二）“海气+陆气”双气源保障优势 在海气方面，公司已与马石油等签订 LNG长协/类长协采购合同，并与摩科瑞、壳牌签订 LPG长期采购合同，进行按约长期采购；同时与诸多国际第一梯队知名能源服务商达成合作协议，进行 LNG、LPG现货采购，如马石油、卡塔尔液化天然气有限公司、Vitol（维多）、Glencore（嘉能可）、Marubeni（丸红）、Pavilion（兰亭）、Chevron（雪佛龙）、韩国 SK燃气等。在陆气方面，公司通过布局 LNG生产与服务项目，自主控制 LNG产能规模超 70万吨，随着在建的易安项目（LNG年产能 9.11万吨，液氨年产能 11.93万吨）、古县项目（LNG年产能 16万吨，合成氨年产能 8万吨）相继投产，公司自主控制的 LNG年产能将突破 95万吨。同时，公司根据需求缺口及价差，灵活采购部分 LNG及 PNG作为补充；另外，公司通过投资建设新疆庆华二期工程项目并持有其 50%的权益（对应年产 20亿方天然气），建成投产后将填补权益气资源短板。因此，公司不断完善“海气+陆气”的双气源资源池，保障能力持续增强。 （三）高壁垒优质核心资产优势 公司在华南区域拥有 5万吨级 LNG、LPG综合接收站，并配套 16万立方米 LNG储罐及 14.4万立方米LPG储罐，是国内第一个民营 LNG接收站，也是目前华南地区唯一一个在运营的民营 LNG接收站，LNG仓储设施被《广东省能源发展“十二五”规划》列为重点的天然气应急调峰和储气设施建设项目，该接收站与仓储设施具有较强的稀缺性和壁垒，也是打通清洁能源业务一体化的核心载体和支点。公司位于广州市南沙区的华凯石油燃气拥有 3,000吨级 LPG装卸专用码头，并配套 9.87万立方米 LPG储罐，同时依托第三方码头，具备 5 万吨级低温船舶的国际、国内靠泊装卸作业能力，公司现已逐步构建东莞九丰库与广州华凯库的双库动态运营体系。此外，公司积极布局 LNG、LPG船舶等优质资产，确保业务环节完全自主可控，并实现高效率周转、低成本运营。 公司清洁能源业务主要的覆盖区域从以华南地区为主，逐步拓展到西南、西北、华东和华中地区协同发展，已初步形成全国性业务布局。其中公司主要经营区域华南区域是国内经济最为发达的地区之一，2025年广东省 GDP总额达到 14.58万亿元，连续 37年居全国第一，工业经济发展水平长期处于国内前列；西南、西北区域在 LNG交通燃料应用领域布局较深；公司下游客户以交通燃料、工业（园区）、燃气电厂等领域客户为主，显著的区位优势、良好的客户结构和普遍较高的客户质量为公司可持续发展带来不懈动力。此外，广东省属于天然气资源贫省，管道天然气供给主要来源于西气东输二线长距离输送，并在末端环节，管道气价格普遍较高，且需求缺口较大，主要通过海气 LNG补充。随着长视角下海气价格逐步回落，海气、陆气整体价差空间在华南区域有望进一步扩大。 （五）突出的国际、国内顺价能力 公司实行不同资源匹配不同用户或客户的基本业务逻辑，即海气长约主要匹配国内直接终端用户，自产LNG主要匹配交通燃料用户，海气现货匹配国内燃气电厂及国际、国内分销客户，外购气为国内终端用户做基础保障与资源调节，余量匹配国内分销客户。在此基础上，公司对核心资源与调节资源进行持续优化，海陆互补、高效配置，并通过价格联动、背靠背交易、成本加成、协议顺价等方式，实现了较为稳定的国际、国内顺价。自 2017年以来，国际 LNG 价格出现了较大的周期性波动，但公司海气长约核心资源单吨毛利保持整体稳定，顺价能力得到充分体现。 （六）高效的运营效率优势 在决策机制方面，公司追求提高决策效率，强调快速反应与灵活调整，通过简化层级管理和优化信息流通，不断提升决策速度和市场匹配的准确程度，确保公司在复杂市场环境中的迅速应对能力。在财务与运营管理方面，公司注重加强管理效果，通过精细化、集约化、极致化管理使得运营效果最大化，并通过缩短应收账款周期和优化库存管理等措施，有效提高了资金周转效率。报告期内，公司应收账款周转次数为 26.99次，存货周转次数为 16.40次。此外，公司注重成本控制，致力于通过技术创新和流程优化进一步提升运营效率，保障公司在提供高质量服务的同时，实现更高的盈利水平，增强市场竞争力。 注：应收账款周转次数=营业收入/应收账款期初期末账面价值平均值，存货周转次数=营业成本/存货期初期末账面价值平均值 （七）航空航天特气领域的资源匹配及配套项目优势 公司特种气体资源禀赋与航空航天特别是商业航天领域特燃特气需求高度吻合，具有资源匹配优势。 航天领域气体需求主要集中在氦气、氢气、高纯液态甲烷及其他稀有气体和工业气体等。氦气方面，公司拥有较稀缺的国产氦气生产供应能力，同时积极构建液氦槽罐等资产及液氦资源，打造“自产气氦+进口液氦”双资源池；氢气方面，公司拥有多个在运营氢气项目及多种制氢技术实力，且在天然气、甲醇制氢方面具有可控的原料保障和成本优势；高纯液态甲烷方面，公司拥有自主可控的 LNG资源，具有 LNG提纯生产高纯液态甲烷的相关技术能力。现阶段，公司已将特气业务的发展定位锚定为航空航天特气。 此外，公司已基本建设完成的海南商业航天发射场特燃特气配套项目（一期），为海南商业航天发射场多次火箭发射任务提供特燃特气保障，具有较强的配套属性，进一步增强了公司在商业航天特燃特气领域的核心竞争优势。 （八）追求价值创造，勇于持续创新 公司坚持以持续为相关伙伴创造价值为先导，追求为股东创造价值、为客户提供价值、为员工实现价值、为社会贡献价值，坚定理想，敢于创新。九丰人勇于以创新驱动价值创造：（1）20世纪 90年代 LPG行业发展早期，公司占据了华南地区 LPG市场第一的地位；（2）公司建成了国内第一个民营 LNG接收站，也是目前华南地区唯一一个正式投产的民营 LNG接收站，开启了国内民营企业进口 LNG的先河；（3）公司在珠海实现了国内首创的 LPG STS（船对船）海上过驳作业，在菲律宾实现了亚太地区首个 LNG STS商业海上过驳；（4）公司建成了华南地区第一个 LNG气化站，是华南地区第一家提供 LNG终端服务的企业；（5）公司位于内蒙古自治区的液化天然气 BOG低温提氦装置是国内第二套上规模的产业化制氦项目；（6）公司海南商业航天发射场特燃特气配套项目是国内第一个配套商业航天发射领域的气体项目。 四、报告期内主要经营情况 （一）主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：报告期内，营业成本同比下降 11.92%，主要系公司清洁能源业务产品采购量较上年同期减少所致； 销售费用变动原因说明：报告期内，销售费用同比下降 1.95%，与上年同期保持基本稳定； 管理费用变动原因说明：报告期内，管理费用同比增长 40.99%，主要系基于战略发展需要，公司加强重点项目人员配置和核心人才激励，职工薪酬及股份支付费用较上年同期增长所致； 财务费用变动原因说明：报告期内，财务费用同比增长 90.34%，主要系报告期内美元对人民币汇率下降幅度比去年同期增加，且公司以美元计价的净敞口较去年同期增加，带来的汇兑损失增加所致； 研发费用变动原因说明：报告期内，研发费用同比增长 12.28%，主要系能源服务及信息技术研发投入同比增长所致； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司经营活动产生的现金流量净额 175,757.42 万元，同比增长 142.14%，主要系公司上年同期存在未收回大额销售款及本报告期末存在未支付大额采购款（相关款项已于 2026年 7月支付）综合影响所致； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-97,707.72万元，净流出同比减少 38.76%，主要系公司报告期内收到处置资产的现金所致； 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为 31,852.77万元，净流入同比增长 206.99%，主要系公司报告期内分配股利、利润和偿付利息所支付的现金较上年同期减少综合影响所致。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 （二）非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 （三）资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1、资产及负债状况 单位：元 币种：人民币
注 1：交易性金融资产增加主要系报告期内公司理财产品净申购所致； 注 2：衍生金融资产减少主要系公司指定套期关系的商品期货衍生品在报告期末产生浮盈减少所致； 注 3：应收票据增加主要系报告期内公司收到的银行票据增加所致； 注 4：应收账款增加主要系本报告期末公司存在未收回大额销售款所致； 注 5：其他应收款增加主要系报告期末公司应收关联方往来款较期初增加所致； 注 6：存货减少主要系上年末冬季补库所增加的库存在本报告期内实现销售所致； 注 7：长期股权投资增加主要系报告期内对合联营企业追加投资及按权益法确认投资损益综合影响所致； 注 8：在建工程增加主要系报告期内公司新增项目在建资产及其他在建项目工程量增加综合影响所致； 注 9：交易性金融负债增加主要系以投资为目的期货衍生品在报告期末产生浮亏增加所致； 注 10：衍生金融负债增加主要系公司指定套期关系的商品期货衍生品在报告期末产生浮亏增加所致； 注 11：应付账款增加主要系报告期末公司存在未支付大额采购款所致（相关款项已于 2026 年 7 月支付）； 注 12：预收款项减少主要系报告期内公司预收运力服务费减少所致； 注 13：应付职工薪酬减少主要系报告期内公司发放上年末计提的年终奖所致； 注 14：应交税费增加主要系报告期内公司盈利保持增长，应交所得税增加所致； 注 15：其他应付款增加主要系报告期内公司应付工程款及应付少数股东往来款增加所致； 注 16：一年内到期的非流动负债减少主要系报告期内公司偿还部分一年内到期的长期借款所致； 注 17：长期借款增加主要系公司融资结构调整所致； 注 18：应付债券减少主要系报告期内定向可转债转股所致。 （注：以上指标变动情况按变动比例绝对值达 30%及以上的标准列示。） 2、境外资产情况 √适用 □不适用 （1）资产规模 其中：境外资产 5,568,825,059.42（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 30.34%。 （2）境外资产占比较高的相关说明 □适用 √不适用 其他说明 公司持续提升船舶运力水平，在境外设立船舶公司并持有 LNG、LPG船舶资产；此外，公司清洁能源产品 LNG、LPG主要从境外进口，在境外设立国际采购平台公司，需要美元等外币资产进行长约及现货资源采购。 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用
□适用 √不适用 （四）投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 报告期内，公司股权投资金额为 51,693.50万元，去年同期股权投资金额为 81,300.23万元，同比减少 36.42%，主要系公司上年同期支付华凯石油燃气并购对价款和本报告期内支付合联营企业增资款综合影响所致。 （1）重大的股权投资 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 （3）以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 证券投资情况的说明 □适用 √不适用 私募基金投资情况 √适用 □不适用 2023年 5月 23日，公司与上海泰氢企业管理合伙企业（有限合伙）及其他合伙人签署了《青岛涌氢创业投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同出资发起设立青岛涌氢创业投资基金合伙企业（有限合伙），于 2023年 6月 16日在中国证券投资基金业协会完成备案手续，并取得《私募投资基金备案证明》。 本基金主要投资电解水制氢、液氢、储氢、运氢及氢能产业链相关领域。截至 2026年 6月 30日，本基金认缴出资总额为 48,750万元，公司作为有限合伙人认缴出资 3,000万元，已实缴出资 2,100万元。 衍生品投资情况 √适用 □不适用 （4）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √适用 □不适用 报告期内，为有效应对国际能源价格以及汇率波动对经营业绩的影响，公司在郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、洲际交易所、纽约商业交易所等开展期货和衍生品交易，交易范围仅限于与公司 LNG、LPG、甲醇等主营业务产品相关的期货和衍生品品种，并与有资质的金融机构或企业开展远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等衍生品交易，以实现套期保值的目的。公司及子公司开展商品套期保值业务，在授权有效期内（自 2026 年 5 月 14 日 2025 年年度股东会审议通过之日起至 2026 年年度股东会召开之日），动用的交易保证金和权利金（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等，下同）在期限内任一时点的资金余额上限为 36,000.00万美元或等值金额的其他或等值金额的其他货币。公司及子公司拟开展外汇套期保值业务，在授权有效期内，任一交易日持有的最高合约价值不超过 90,000.00万美元或等值金额的其他货币。在前述最高额度内，资金可循环使用。 （5）报告期内以投机为目的的衍生品投资 √适用 □不适用 报告期内，在不影响正常经营及资金充裕的前提下，公司适度开展期货和衍生品投资，交易范围以 LNG、LPG、甲醇等主营业务产品相关的衍生品品种为主，提升对期货和衍生品市场及相关指数的敏感性，提高资金管理效益及投资收益。其中，公司期货和衍生品投资业务动用的交易保证金和权利金在期限内（自 2026年 5月 14日 2025年年度股东会审议通过之日起至 2026年年度股东会召开之日）任一时点的资金余额上限为 5,000.00万美元或等值金额的其他货币，任一交易日持有的最高合约价值不超过 30,000.00万美元或等值金额的其他货币。在前述最高额度内，资金可循环使用。 其他说明 无 （五）重大资产和股权出售 □适用 √不适用 （六）主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币
√适用 □不适用 详见本报告之“第八节 财务报告”之“九、合并范围的变更”。 其他说明 □适用 √不适用 （七）公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 五、其他披露事项 （一）可能面对的风险 √适用 □不适用 1、宏观经济波动及地缘冲突风险 公司所处的清洁能源领域与国民经济发展密切相关，如宏观经济出现波动、宏观政策发生变化或相关行业需求变化，则公司的经营及市场开拓可能受到不利影响。此外，如果因为地缘政治、军事冲突以及极端天气事件等影响，或将出现国际汇率波动、上下游行业供需波动、价格大幅波动等诸多不利影响，可能会对公司的经营带来一定不利影响。 对此，公司结合发展战略积极推动上游资源与中游资产布局，并将及时调整优化，充分挖掘内生增长动力与发展潜力，最大程度降低经济波动冲击带来的影响。 2、市场竞争加剧风险 公司 LNG、LPG产品具有同质性，存在充分的市场竞争，虽然受产品销售运输半径的限制，同一经营区域内的竞争者数量相对有限，但若公司经营区域内出现新的竞争者，或现有竞争者的产品供应提升，或公司不能维持供应优势、价格优势和较高水准的运营管理服务，将可能在市场竞争中处于不利地位。 公司位于东莞市立沙岛的能源基地具有一定区位优势和稀缺性，同时通过收购华凯石油燃气，构建双库运营模式，业务覆盖半径内优势较为明显，同时通过“海气+陆气”双资源池，不断提升资源配置能力，降低资源综合成本，并通过持续提高直接终端用户的销售规模与比重，强化客户黏性，提升顺价能力。 3、收购整合风险 上市以来，公司积极通过收购整合方式加快业务布局。截至期末，森泰能源、华凯石油燃气等多家公司已成为公司的全资子公司或控股子公司，公司将区分不同公司的特点，制定不同的管控模式和整合策略，强化业务协同。但是，能否达到整合预期仍具有一定不确定性，存在整合进度、协同效果不达预期的风险。 为了应对上述风险，公司通过对森泰能源、华凯石油燃气等多家公司开展全方位融合，实现业务融合、管理融合、财务融合、团队融合、文化融合，努力实现“1+1>2”的协同效果。 4、大型项目投资的风险 大型项目投资是公司发展战略目标实现的重要途径。大型项目通常具有资金投入大、建设周期长、涉及审批环节多等特点，在项目论证、建设、运营过程中，可能面临资金投入超额或保障不足、政策变化、建设进度延迟、市场需求发生变化、投资回报不及预期等不确定性风险。 为应对上述风险，公司已建立相关制度，设立投资决策委员会，全过程管理项目投资相关事项，视情况向项目委派专业及管理人员。前期深入开展尽职调查，审慎论证项目可行性；实施阶段持续完善风险预警机制，强化过程管控，努力实现预期效益，维护股东利益。 5、商誉减值风险 上市以来，公司完成森泰能源、华凯石油燃气等多家公司收购，属于非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》规定，上述交易支付的成本与取得可辨认净资产公允价值份额之间的差额将计入交易完成后上市公司合并报表的商誉。截至报告期末，公司商誉的账面价值为 15.75亿元。前述商誉需在未来每年年度终了进行减值测试，若相关子公司未来不能实现预期收益，则商誉将存在减值风险，若未来出现大额计提商誉减值，将对公司的经营业绩产生不利影响。 对此，公司将持续加强对森泰能源、华凯石油燃气等多家公司的经营融合与管理工作，发挥协同效应，激发增长动能，同时落实集团风险控制措施，防范经营风险，最大限度降低商誉减值风险。 6、开展期货和衍生品投资的风险 为减少上游采购价格、下游销售价格及汇率波动等因素对公司业务造成的影响，公司按照行业惯例通过金融衍生品进行套期保值并适度开展期货和衍生品投资，但若未来国际原油价格等商品价格指数及汇率因突发事件发生超预期的波动或公司业务操作不当，公司可能面临期货和衍生品投资业务出现大额损失的风险，进而影响公司的盈利能力和经营业绩。 对此，公司已建立《期货和衍生品交易业务管理制度》及相关内部控制制度，对公司期货和衍生品投资的决策权限、授权及风险控制等进行明确规定，以有效规范期货和衍生品投资行为，控制投资风险。 7、安全生产风险 公司核心主业为清洁能源、能源服务及特种气体业务，三大主业所涉及的采购、运输、生产、储存、输配、销售等各环节均对安全有较高要求。如果公司在产品流转及运营服务环节中操作不当、管理不到位，则会形成安全隐患。 对此，公司始终把安全放在首位，为确保安全生产，公司建立了用于预防、监控、预警和减轻安全风险的完备体系，并制定了安全管理制度和操作规程，持续加强员工的安全管理培训。在日常经营中，公司严格按照国家法律法规以及公司的安全管理制度狠抓落实，定期排查安全隐患，发现问题立即整改。 （二）其他披露事项 □适用 √不适用 第四节 公司治理、环境和社会 一、公司董事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用
√适用 □不适用 报告期内，黄博先生因个人职业发展规划于 2026年 2月 5日向董事会申请辞去副总经理、董事会秘书职务，离任后继续在公司担任董事职务。经董事长提名、董事会提名委员会审核，公司于 2026年 3月 26日召开第三届董事会第十八次会议，同意聘任关众先生为公司副总经理、董事会秘书，任期自该次董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止。 二、利润分配或资本公积金转增预案 2026年半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每股派发现金红利人民币 0.20元（含税）。以截至 2026年 7月 31日公司总股本扣除回购专户中累计已回购的股份为基数，以此计算合计拟派发现金红利人民币 141,083,827.60元（含税）。本次利润分配不以资本公积金转增股本，不送红股。 在实施权益分派的股权登记日前，因可转债转股等致使公司总股本或应分配股份基数发生变动的，公司将维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案在公司 2025年年度股东会决议授权范围内，无需提交股东会审议。 三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 （一）相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的 √适用 □不适用 股权激励情况 □适用 √不适用 其他说明 □适用 √不适用 员工持股计划情况 √适用 □不适用 1、第一期员工持股计划 经第二届董事会第二十二次会议及 2022年第二次临时股东大会审议通过，公司滚动实施中长期激励计划，并结合 2022-2024年发展经营规划，于 2022年 9月启动实施第一期员工持股计划。 截至 2026年 2月，本员工持股计划持有公司股票 690,000股，系预留份额未授予股票 500,000股，以及首次授予部分因个人考核不达标或离职收回股票 190,000股。截至 2026年 3月 27日，第一期员工持股计划所持有的该等公司股票已处置完毕并终止。 2、2025年员工持股计划 2025年 4月 20日，为进一步建立、健全公司长效激励机制，确保上市后第二个三年发展规划（2025-2027年）的高效实施，经第三届董事会第十一次会议及 2024年年度股东大会审议通过，公司推出中长期激励计划下的 2025年员工持股计划。 2026年 7月，经 2025年员工持股计划管理委员会审议通过，根据第一个解锁期公司层面业绩考核及个人层面绩效考核情况，同意对首次授予份额持有人分别按照个人解锁比例进行解锁，上述解锁份额按照 2025年员工持股计划的规定进行权益分配，并对未解锁份额进行处置；此外，公司对部分预留份额作出授予安排。 其他激励措施 □适用 √不适用 四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况 □适用 √不适用 其他说明 □适用 √不适用 五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况 √适用 □不适用 报告期内，公司持续践行企业社会责任，积极贯彻落实国家乡村振兴战略，在坚持经济效益与社会效益相统一的前提下，依托九丰能源公益基金持续推进公益项目建设，聚焦儿童成长、环保教育、乡村教育等领域，通过组织环保课堂、环保实践等公益活动，将绿色低碳发展理念融入基层学校教育，助力提升乡村青少年的生态环保意识。截至本报告披露日，公司已与中华环境保护基金会联合发起“低碳从娃娃做起·与海洋童行”儿童环保公益教育项目。同时，公司秉持长期公益理念，持续整合企业资源，关注并支持乡村学校办学条件的改善，不断优化公益项目的实施质量与社会影响力，努力实现企业发展与社会责任协同共进。 报告期内，公司不存在应披露而未披露的乡村振兴重大事项。 第五节 重要事项 一、承诺事项履行情况 （一）公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用
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