恒逸石化净利暴增25倍 文莱炼厂驱动高成长

时间：2026年08月13日 14:26:30 中财网

　　CFi.CN讯：恒逸石化2026年上半年实现营业收入673.09亿元，同比增长20.28%，归母净利润59.02亿元，同比大幅增长2500.73%。二季度单季营收373.61亿元，净利润39.07亿元，环比增长95.85%。

　　
　　一份研报观点认为，海外裂解价差显著走阔是公司业绩爆发主因。数据显示，恒逸文莱炼厂上半年净利润达到65.21亿元，同比增长超80倍，成为核心业绩增量。新加坡汽油裂解价差同比涨115%，柴油涨235%，PX价差涨45%。研报指出，文莱炼厂凭借税收优惠、市场化定价和低运保费优势实现满产满销，单吨盈利维持高位。当前全球成品油库存处于近六年低位，地缘扰动持续，海外裂解价差有望保持高位运行，公司作为国内化纤龙头中唯一海外布局炼厂的企业，将持续受益。

　　
　　研报认为，国内涤纶业务毛利率同比提升2.2个百分点，盈利能力明显改善，锦纶业务产销两旺成为新的利润增长点。PTA及聚酯行业未来新增产能几乎为零，产业链景气有望回暖。

　　
　　公司正推进文莱二期、新疆煤制乙二醇及废纺循环利用三大项目，构建油煤布多原料协同模式，长期成长空间显著打开。同时，公司推出高比例分红，每10股派9元合计30.96亿元，占可分配利润90%，并累计回购超42亿元，股东回报力度大幅强化。

　　
　　研报预计公司2026-2028年净利润保持高速增长，当前估值具备吸引力，相关积极因素正为股价提供有力支撑。