八方股份E-bike复苏拐点已现 业绩高增周期开启

时间：2026年08月13日 11:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，八方股份作为国内E-bike电机领军企业，在海外终端去库接近尾声、需求逐步复苏的背景下，结束了多年库存压制，基本面迎来重要拐点。公司全球E-bike电机市场份额已达15%，仅次于博世和禧玛诺，欧洲与美国市场渗透率仍有大幅提升空间，乐观情形下全球E-bike潜在年销量超过2000万辆。

　　
　　一份研报观点认为，随着海外E-bike需求回暖，公司将迈入成长新周期。研报指出，公司中置电机性能比肩海外头部厂商但价格仅为其一半，高端轮毂电机也因性价比优势实现出货放量，欧洲消费结构性降级趋势进一步扩大了国产品牌份额。研报认为，25年公司库存周转加快、客户订单显著增加，业绩修复态势明确，25Q3至26Q1归母净利润同比增速分别达到5641%、185%和105%。

　　
　　研报还指出，公司技术壁垒突出，掌握力矩传感器核心技术，产品矩阵完善且客户粘性强。同时前瞻布局的无人机电机项目有望切入快速成长赛道，该市场未来五年复合增速预计达16%，若市占率达到10%可带来约14亿元增量收入，成为第二增长曲线。两轮车电机业务也将在库存消化后逐步修复，为中长期业绩提供弹性。

　　
　　综合来看，E-bike需求复苏带来的订单增长与新业务拓展共同构成公司业绩向上核心动力，研报预计26-28年公司收入和净利润将稳步提升，并首次覆盖给予增持评级。