九号公司Q2盈利能力改善 H2利润率修复可期

时间：2026年08月13日 10:56:30 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，九号公司2026年上半年实现营收143.6亿元，同比增长22.3%，归母净利润10.1亿元。尽管上半年净利润同比有所下滑，但二季度盈利能力已出现明显回暖迹象。

　　
　　一份研报观点认为，26Q2公司归母净利率升至9.5%，较一季度大幅收窄，毛利率也环比提升至30.0%。研报指出，这主要得益于高毛利率的割草机和To B业务占比上升，同时所得税比重下降带来积极影响。

　　
　　研报认为，电动两轮车主业拐点或已出现。二季度该业务销量同比增长16%，虽然ASP因促销有所波动，但下半年随着促销力度收窄和新品占比提升，ASP与毛利率有望同步修复，成为推动整体利润率改善的核心动力。

　　
　　数据显示，公司滑板车业务收入同比增长27%，全地形车收入增长31%，均维持较高景气度。割草机业务预计将继续保持高速增长态势，长期看欧盟政策变化也将加速行业洗牌，进一步利好公司市场份额提升。

　　
　　研报指出，公司深耕全球智能短交通及服务机器人领域，技术壁垒深厚，产品布局完善，各业务线均有较大成长潜力。基于利润率修复趋势，研报上调公司至买入评级，预计2026-2028年归母净利润有望实现稳步增长，当前估值已具备吸引力。