AI存储周期上行 江波龙净利润暴增700倍

时间：2026年08月13日 10:56:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，江波龙2026年上半年实现营收240.88亿元，同比增长136.3%，归母净利润105.77亿元，较上年同期0.15亿元大幅增长。其中二季度营收141.8亿元，同比增长138.7%，净利润67.15亿元，毛利率提升至61.26%，净利率达47.35%。

　　
　　一份研报观点认为，受益于存储价格显著上涨和产品结构优化，公司企业级存储业务收入增长208.8%，海外业务Zilia和Lexar收入分别同比增长184.58%和84.9%，二季度营收再创历史新高。研报指出，作为国内存储模组龙头，江波龙充分受益于AI驱动的存储景气上行周期，企业级与海外业务布局领先，带来更高成长弹性。

　　
　　研报认为，公司自研主控芯片进展顺利，UFS 4.1主控已成功量产并导入手机客户，端侧AI存储产品已在小米、阿里夸克、XREAL等头部厂商实现量产。新推出的集成智能处理引擎的SPU芯片，可显著提升端侧AI大模型规模上限，进一步增强竞争优势。同时公司积极推进TCM/PTM模式，存货规模提升至257.77亿元，锁定核心供应链资源，为后续增长做好准备。

　　
　　研报认为，尽管存储价格环比涨幅可能收敛，但AI需求仍将推动供需偏紧，预计公司企业级、海外及嵌入式业务下半年将继续保持良好态势。基于此，研报大幅上调2026-2028年盈利预测，给予目标价494.5元并维持买入评级。周期上行与自身技术、客户优势叠加，正为江波龙业绩持续释放提供强劲动力。