凯莱英新兴业务8倍爆发 CDMO景气周期全面启动

时间：2026年08月12日 22:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年全球生物医药投融资总额达到1981亿美元，同比大幅增长57%。凯莱英2025年新分子业务收入达到19.3亿元，较2020年2.4亿元实现8倍扩张。公司已形成化学大分子、生物大分子、制剂服务、临床CRO、合成生物技术与技术授权输出六大新兴业务板块。

　　
　　一份研报观点认为，凯莱英凭借长期高强度研发投入形成的技术壁垒，工艺平台与工业化能力持续迭代，在下游创新药研发需求回暖的背景下，有望巩固CDMO行业领先地位。研报指出，GLP-1类药物全球市场到2030年将达到1450亿美元，除成熟靶点外，Amylin通路等新型代谢调控方向正加速崛起，口服新剂型快速放量将显著扩大供应链空间。ADC和小核酸领域仍有大量管线待商业化，临床进度提速将持续释放生产外包需求。

　　
　　研报认为，这些新兴业务已成长为公司中长期增长的核心第二曲线，将与传统CDMO业务形成双轮驱动。基于此，研报预测公司2026-2028年营收将分别达到80.75亿、99.51亿和123.99亿元，归母净利润分别为13.93亿、17.46亿和22.12亿元，维持高速增长态势。考虑到行业景气上行与业绩加速释放，研报给予2026年50倍PE估值，对应目标价193元。