美国非农大幅不及预期制造业PMI强劲回暖

时间：2026年08月12日 19:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于预期8万人的增幅，前两月数据还合计下修10.3万人，失业率降至4.1%。同期美国7月ISM制造业PMI升至55.6，为2022年5月以来最高。中国7月CPI同比上涨0.5%，环比微降0.1%，核心CPI同比上涨0.9%。

　　
　　一份研报观点认为，美国当前呈现就业降温与薪资粘性并存的局面，制造业却出现明显改善。研报指出，终端需求回暖推动企业加快生产节奏，主动补库和扩产特征显著。中国通胀保持温和态势，未来消费复苏将是主导力量，整体无明显通胀或通缩压力。

　　
　　研报认为，美国劳动力市场降温信号强化，有望加快美联储降息步伐，这将显著降低市场利率压力，利好股票估值修复。制造业PMI大幅回升则显示经济韧性仍在，为工业和周期相关板块提供支撑。中国温和通胀为国内政策灵活性留出空间，有利于经济增长和资本市场平稳运行。整体宏观组合正释放积极信号，相关板块或迎来阶段性机会。