宇通客车出口高景气扣非净利增15.8%机构上调目标价

时间：2026年08月12日 15:21:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，宇通客车2026年上半年实现营收167.2亿元，同比增长3.7%。归母净利润18.7亿元，同比下降3.5%，主要受去年同期大额非经常性收益基数影响，但扣非归母净利润达18.0亿元，同比增长15.8%。公司毛利率提升至24.5%，同比提高3.2个百分点，显示核心业务经营稳健。

　　
　　一份券商研报指出，宇通客车出口业务延续高景气。数据显示，上半年行业大中型客车出口量同比增长18.5%，新能源客车出口同比增长29.8%。公司3.5米以上客车出口销量6850辆，同比增长13.8%，出口占比提升至34.1%，其中新能源出口同比增长55.5%。研报认为，下半年出口有望维持高增长，产品结构优化正显著驱动盈利能力提升。

　　
　　研报指出，公司研发投入持续高位，上半年研发支出8.3亿元，占营收5%。在电动化、智能网联化和高端化领域成果突出，推出睿控E+平台、集成27项安全功能的网联驾驶辅助系统以及天域S12、宇通T7等双高端旗舰产品。这些技术创新构筑了坚实竞争壁垒，成为支撑公司全球市场竞争力和盈利水平的关键。

　　
　　研报认为，作为客车龙头和新能源客车出海龙头，宇通客车长期价值成长机会突出。基于出口高景气、产品结构改善及技术领先，上调2026-2028年EPS预测，并将目标价上调至47.47元，维持增持评级。当前出口高增与技术高端化正成为驱动公司业绩和估值提升的核心动力。