九号公司Q2净利环比暴增296% 盈利修复与多品类放量双驱动

时间：2026年08月12日 12:10:55 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，九号公司上半年实现收入143.58亿元，同比增长22.28%，归母净利润10.08亿元，同比下降18.79%。其中二季度收入达84.88亿元，同比增28.03%、环比增44.6%，归母净利润8.05亿元，同比增2.48%、环比暴增295.82%。二季度净利率提升至10.37%，环比提高6.81个百分点，毛利率和期间费用率均明显改善。

　　
　　一份研报观点认为，公司Q2盈利能力环比显著修复。研报指出，尽管上半年两轮车毛利率受原材料涨价、补贴退坡及新国标切换影响有所下降，但二季度电动两轮车销量逆势增长16%至161.64万台，收入同比增长4%，中国区专卖店超过11500家，累计出货量已突破1300万台。研报认为，从三季度开始，随着新品上市和终端优惠缩窄，单车ASP与毛利率有望逐步回升。

　　
　　与此同时，海外业务多点开花。滑板车收入同比增长27%，全地形车收入增长31%，割草机器人等配件收入同比翻倍，显示海外市场需求强劲替代效应明显。研报认为，公司两轮车市占率持续提升，叠加滑板车、全地形车及机器人业务全球化放量，长期成长动能充足。下调后2026年归母净利润预测为18.12亿元，给予20倍PE估值，对应目标价49.26元，维持增持评级。