算力链基本面景气持续 反弹通道已全面开启

时间：2026年08月12日 08:46:51 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月算力板块曾出现剧烈调整，申万电子指数和通信指数单月分别下跌34.72%和31.90%。进入8月后板块快速反弹，截至8月10日两指数分别上涨11.45%和6.23%。最新财报显示，微软、亚马逊、Alphabet、Meta四大CSP厂商2026年资本开支指引合计上调至7350亿至7600亿美元，较此前明显提升。

　　
　　一份研报观点认为，7月调整主因是交易筹码集中、海外杠杆去化以及宏观油价波动等外围因素，并非基本面拐点。研报指出，供给端CSP资本开支保持强劲，成为支撑反弹的最扎实锚点。亚马逊明确表示客户算力需求已超过现有供给，海外AI基础设施扩张周期并未放缓。

　　
　　研报认为，需求端正在从模型能力转向实际业务部署，FDE模式成为关键推手。该模式通过深度嵌入客户现场，将AI能力转化为真实业务结果，OpenAI、阿里、腾讯等企业纷纷增加相关岗位，海内外需求共振，有力拉动B端AI算力落地。研报指出，三季度算力产业链订单拉动依然显著，存储、PCB、光模块、散热等细分领域有望轮动反弹，其中与主需求直接相关的环节将获得更大关注。

　　
　　整体来看，半年报显示多家算力代表企业净利维持高增，基本面景气并未被证伪，算力链正进入趋势反弹通道，后续行情有望在业绩验证中持续展开。