宏观拐点确立金铜贵金属反转在即

时间：2026年08月11日 21:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国7月非农就业新增为负值，就业市场全面走弱。同时霍尔木兹海峡通航谈判取得突破，伊朗与阿曼就新航道达成一致，中东地缘风险出现明显缓和迹象。

　　
　　一份研报观点认为，随着“海峡封锁—高通胀预期—联储紧货币”的交易逻辑解除，贵金属及有色金属板块有望从反弹转向全面反转。研报指出，今年以来尽管申万有色金属指数下跌6.48%，贵金属板块回调25.76%，但南华金属指数仅下跌1.1%，商品价格整体保持韧性。

　　
　　最新财报显示，二季度有色企业盈利继续超预期，黄金、铜及小金属公司受益于价格上涨、产销量增长和项目投产，整体业绩表现强劲。7月以来铜指数上涨18.01%，黄金指数大涨42.18%，资金明显回流估值低位的有色板块。

　　
　　研报认为，当前美联储加息概率已从67%降至44.4%，叠加中期选举压力和财政约束，货币政策转向宽松的概率大幅上升，这对金融属性最强的黄金白银构成最直接利好。全球央行购金热情高涨，二季度购金量同比大增62.4%。铜方面，全球供应收紧叠加LME库存降至21.83万吨，现货市场紧张态势支撑铜价继续上行。

　　
　　研报还建议关注钽锡钨等战略科技金属，这些品种在产业发展中具备独特优势。整体来看，宏观环境改善与基本面强势形成共振，金铜主线正迎来趋势性投资机会。