铁龙物流特种箱高增长驱动 估值修复空间打开

时间：2026年08月11日 19:06:52 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，铁龙物流特种箱业务保持较快扩张态势。2018至2025年特种箱业务收入复合年增长率达10%，毛利润复合年增长率15%，毛利率由20%提升至27%。其中钢卷箱复合年增长率高达61%，罐箱发送量复合年增长率15%。公司动态显示，公转铁、散改集、多式联运等政策正加快落地，氧化铝产量持续增长，汽车及电子行业卷钢需求旺盛，为特种箱运输打开较大空间。

　　
　　一份研报观点认为，罐箱价格和单箱利润显著高于普通干货箱，其发送量占比提升与周转次数加快将带动特种箱整体毛利率保持高位。研报指出，到2025年特种箱业务收入占比将达24%，毛利润占比高达71%，远超铁路货运和供应链业务。研报认为，虽然铁路货运到发量增速可能放缓，供应链规模面临一定收缩，但高毛利率的特种箱业务快速增长有望成为公司盈利最主要驱动力，推动整体业绩较快提升。

　　
　　研报同时调整2026至2028年盈利预测并维持买入评级。目前公司PE-TTM处于近五年低位，随着特种箱高增长逻辑逐步兑现，估值修复动力有望逐步增强。