[中报]果麦文化(301052):2026年半年度报告
原标题:果麦文化:2026年半年度报告 2026年半年度报告 2026-037 2026年8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人路金波、主管会计工作负责人蔡钰如及会计机构负责人(会计主管人员)蔡钰如声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，理解计划、预测与承诺之间的差异。公司近期不存在可能对公司生产经营状况、财务状况和持续盈利能力有严重不利影响的重大风险因素，敬请广大投资者注意投资风险。公司面临的风险与应对措施详见本报告“第三节管理层讨论与分析”的“十、公司面临的风险和应对措施”相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ............................................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .......................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................ 9 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................................................ 21 第五节 重要事项 ........................................................................................ 24 第六节 股份变动及股东情况 .............................................................................. 28 第七节 债券相关情况 .................................................................................... 33 第八节 财务报告 ........................................................................................ 34 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签字并盖章的财务报表； 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他相关材料。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025 年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 一、报告期内公司所处行业情况 2026年1-6月，整体图书零售市场码洋同比小幅下降 1.63%,一季度同比下降3.91%。和第一季度相比，2026年上半年码洋同比降幅收窄。结合不同渠道数据来看，内容电商渠道继续呈现正向增长态势，较第一季度增速进一步扩大， 也是拉动整体市场降幅收窄的主要因素。从 3月开始内容电商渠道增速相对较高，其中 3月和 4月内容电商增速均超 过 40%，5月和 6月增速有所放缓，但始终保持 10%以上的增长。货架电商和实体店依然呈现负增长态势，其中货架电 商渠道码洋同比降幅较一季度有所收窄。 2026年上半年图书零售市场码洋规模降幅收窄，离不开跑赢大盘的门类带动。2026年 1-6月有10个细分市场码洋同比增长率高于整体零售市场，这些门类占据了市场近 48%的码洋，其中生活、经济与管理、马列思想及政策性读物 类码洋同比增长率超过 20%，法律类码洋同比增长率超过 10%，语言、地图和教育类码洋同比增长率在 1%-6%，少儿、 工程技术和科普类呈现负增长，但是降幅均小于整体零售市场。和第一季度相比，跑赢大盘的分类数量和码洋比重合 计均有增加。 二、报告期内公司从事的主要业务 （一）企业战略：以数智和IP 驱动的新出版 果麦文化是一家以数智和 IP 驱动的新出版公司，践行“以微小的力量推动文明”企业使命。公司依托于创始团队多年 来开发及运营的强大的内容地基、经公司研发并在实践中行之有效的“果麦方法论”训练后具有高效稳定产出的策划团队， 以及持续创作优质内容的杰出作家学者们，开辟了“出版+互联网”新商业模式，并基于出版积累的内容和数据，开发网络、 影视、文旅等多种IP 产品，希望成为世界领先的数智文化企业。 随着大语言模型的惊艳表现和 AI在文字、图片、视频等多领域多模态的飞速发展，公司积极部署 AI赛道。公司投入 多年来积攒的标注数据训练大语言模型，在基于理解语义的基础上自主研发了“AI校对王”产品，通过 AI实现校对的自动 化、智能化，根本上改变目前行业落后的校对方式，以期为行业提升校对效率、释放编辑产能。 2024年公司“AI校对王”产品对应的自研大语言模型“金字塔”成功通过网信办生成式人工智能备案，并已获得专利 认证，目前产品已经形成高精度、低误报、不乱改、“出版物审校级”的校对能力。基于 2024年一期研发的成功，产品已 逐步推向市场，并获得客户的高度认可。公司将继续投入研发提升大模型的能力以及产品的使用体验、丰富其使用场景，以 期更好地赋能出版行业，及更多有校对需求的行业和场景。 公司以“AI校对王”原子能力为起点，结合果麦多年来沉淀下来的方法论、数据库及工作流程，充分发挥公司在选题、 策划、校对、翻译、设计、营销等方面的优势，为出版行业打造 AI出版整体解决方案“书世界智能出版平台”，提升行业 效率和效果。 1、商业模式：“出版+互联网”交互驱动 公司出版发行富含“价值和美”的图书产品，即公司进行选题筛选以能否推动文明为价值原点，在出版上运用封面设 计、插画、排版、纸张印刷工艺等各种方法展示“如其本来”的艺术美感，在产品的全生命周期严格按照“果麦方法论” （即“金字塔”、“价值原型”和“流量云”）运作。同时基于内容驱动互联网产品开发，连接用户，实现互联网营销、销 售及其他互联网业务。通过互联网用户数据及反馈，反驱动内容的迭代与研发，从而实现“出版+互联网”交互驱动的良性 循环。 2、通过互联网连接用户 传统出版商只完成从内容到图书产品的价值链条，以将图书交付给渠道商代销为商业终结。公司深知，优质内容只有 推送给精准用户，才能免于在信息爆炸的内容汪洋大海中销声匿迹的厄运，并创造最大化的社会效益和经济效益。因此，公 司自成立以来，积极拥抱互联网，并练就了敏锐的互联网嗅觉，在 “微信”、“微博”、“抖音”、“小红书”等各大新 媒体平台建立之初，就建立涵盖了公司及作者账号的互联网产品矩阵，推送基于公司内容数据库研发的图、文、音频、视频 等互联网内容，吸引粉丝，连接用户。 截至 2026年 6月 30日，公司互联网用户数9,843万，运营的互联网产品账号125款，包括微博账号“知书少年果麦麦”、 “易中天”，抖音账号“果麦文化直播间”、“小嘉啊”、“戴建业”；快手账号“福豆姐姐”、“小亭不停课”；微信公众 号 “易中天”、“罗翔说刑法”、“庆山”等。 在互联网营销方面，公司通过互联网用户在公司的新媒体账号的留言评论、互动反馈找到营销支点，即金字塔、价值 原型、流量云等，形成了业内领先的、系统的互联网营销方法和团队。 4、互联网销售，创立了新颖的“CBC”销售模式 在互联网销售方面，公司通过互联网连接用户，自建“2C”(to customers)销售渠道，创立了领先于行业的、新颖的 “CBC”销售模式，具体为：公司依托互联网产品矩阵，连接用户，为其推送相契合的内容和产品信息，在产品上市初期， 精准地找到用户实现“2C”销售，引起话题和热度，并通过搜索、转发、口碑传播等方式外溢到各大电商平台（当当、京东、 天猫等） 及代销渠道实现“2B”销售；而在图书产品生命周期的中后段，对于代销商退库的图书产品，公司通过内部互联 网账号带货和外部达人带货再一次实现滞销产品的“2C”销售，防止图书滞销和存货跌价，根本上解决了“代销退货”的行 业痛点。 5、互联网反驱动内容的研发迭代 在内容端，公司一方面通过自主研发的“图书选题十维数据分析系统”从互联网抓取信息、数据等辅助选题开发和内 容研发，另一方面通过互联网用户在公司的新媒体账号矩阵的互动反馈不断迭代产品和“共创”新品，从而确保公司产品能 够做对、做精准。 6、“果麦方法论”驱动的“出版社选题合作” 公司研发并在实践中行之有效的“果麦方法论”为公司带来了远高于行业平均品种效率的出版业绩。据开卷数据显示， 2026年上半年公司的实洋品种效率是行业的 6.11倍。基于为行业赋能的初心，公司与多家出版集团围绕“出版社选题合作” 进行全面战略合作，具体为：其他出版社选择其持有的、目前销量欠佳的优质版权与果麦合作，在选题策划、设计、营销、 销售等各个环节按照“果麦方法论”运作，核心是其他出版社的优质版权与果麦的策划发行能力的强强联合。目前，出版社 选题合作取得了很好的效果。 例如，《小屁孩日记》（中文版）近年来，随着市场环境的变化，原版销量下滑明显，果麦通过出版社选题合作，重 新策划后于 2023年陆续上市，通过关键事件创意营销，比如快闪书店直播、国外溯源等，不仅抑制了销量下滑的趋势，目 前累计销量275万册。 王力主编的《中国古代文化常识》，是关于中国古代文化常识的经典普及读物，这本书外部版本较多，公司签约了天 津人民出版社的版本，在产品端打通了“文史哲”壁垒，比如通过天文历法理解古诗中的星象典故、通过职官科举读懂史书 的官名；纠正古装剧等常见文化误区（如车马形制、服饰制度、礼仪规矩）；提供可靠的文献出处与术语解释，方便进阶研 究。在营销端，重点在果麦抖音官方旗舰店，以古代原创角色创作的角度，制作快剪视频，并充分利用果麦互联网渠道的优 势，在“易中天”、“戴建业”、“小亭不停课”等匹配账号上，面向C端用户。目前销量18万册。 陈年喜的《微尘》，原书名《一地霜白》，面向读者解释成本高。公司进行出版社选题合作后，在产品端首先重新搭 建金字塔第一层，即改书名为《微尘》。该书名既贴切紧扣“矿工诗人”的身份，又呼应当下普通人觉得渺小、被碾压的时 代情绪；其次是搭建金字塔第二层：价值原型，即一句话广告：“卑微如尘，也要热烈地活着”，好记好懂易传播，引发读 者共鸣。通过果麦的运营，口碑持续出圈，该书登上各大影响力书单，销量达18万册。 公司将持续精进和实践“果麦方法论”，和出版行业优势版权强强联合，赋能行业，提升行业出版效率，达成双方甚 至多方合作共赢。 （二）公司从事的主要业务 公司从事的主要业务分为图书出版发行业务、互联网业务及其他衍生业务。其中，图书出版发行和互联网为公司的核 心业务。 1、行业概览：2026年上半年整体图书零售市场码洋同比下降1.63% 开卷数据显示，2026年上半年整体图书零售市场呈现负增长，码洋规模同比下降 1.63%， 一季度整体图书零售市场同比 下降3.91%，和第一季度相比，2026年上半年码洋同比降幅收窄。 2、公司概览：公司营收较2025年上半年减少32.51% 公司2026年上半年实现营业收入20,081.40万元，较2025年上半年减少32.51%。归母净利润为-4,069.01万元。扣非 归母净利润为-1,708.85万元。 （1） 图书出版发行业务 1）公版图书出版发行业务 秉承“时间有限，我们只读经典”的理念，公司一直致力于在公版图书领域打造“果麦经典”产品线，通过对自人类诞 生文字记录以来、三千多年的文明史进行梳理，为读者精选、严选经受住漫长时间筛选和沉淀后的中外文化瑰宝，并赋予其 当代的精神和内涵。截至目前，公司已积累了包含四千多种经典图书的数据库，其中已开发或正在开发的近千种。公司以 “让‘果麦经典’畅销且长销”为战略目标，确立了“图、轻、新”的品牌设计理念和专属的事业部，并形成以内容为核心 驱动、以营销为撬动支点的、横跨公司所有部门的协同作战体系，让“长销”真正“畅销”起来！ 2026年上半年，在“果麦经典”的战略目标基础上，叠加公司互联网营销能力、互联网直销带货以及全覆盖的销售渠道， 果麦经典以良好的市场表现，再次论证了这一战略的有效。2026年上半年公司销量5万册以上图书品种30个，其中果麦经典 7个。很多上市多年的“果麦经典”图书产品销量抑制住了生命周期的下滑趋势，获得了读者的好评。 弗吉尼亚·伍尔夫的《一间只属于自己的房间》，累计销量近80万册。该书的成功，是果麦方法论在每个节点和环节精 准实践的自然结果。“果麦方法论”中的“流量云”，具体为“5W”，即“时空环境 WhenWhere、关键人物 Who、激励事件 What、口碑证言 Witness”，尤其是对“时空环境 when+where”的精确把控是该书在营销中的制胜关键。伍尔夫作为女性 成了一种激励女性精神觉醒的符号。公司紧紧抓住这个时空环境启动营销，从产品差异、到营销打法、流量选择等各个细节 配合时空环境。公司以线上营销、线下跨界营销、线上线下有机结合，有力地证明了依托“果麦方法论”中的“时空环境” 展开借势营销的价值，保持对于“时空环境”的敏感关注，持续地探索能够合理且深度结合的内容点，“果麦经典”能够保 持“畅销且长销”。 《克林索尔的最后夏天》从 2018年上市以来，前五年的累计销量未过 10万册，到近三年持续维持高增长，目前累计 销量已达 72万册。2022年年初，充分利用春末夏初的时空环境以及相当合适且成熟的小红书营销土壤，在推广时紧紧把握 住该平台用户的调性与气质，做出了该书的第一轮强势曝光。2024年，通过对小红书二次加强传播，同时为短视频平台强 势输入经过迭代打磨的爆款内容，再一次实现了该书的逆势增长。果麦版月销数仍然是第二名（低价版）的 3.8倍，年销数 是第二名的 20倍。我们将小红书、抖音内容，再次精心打磨，深挖，重新定制了适合视频号传播与转化的脚本，实现了视 频号、快手两平台，再次迎来单条视频转化破万册的高质量传播内容，甚至引发行业内经典书领域出版方向的转变，极大扩 大了品牌在行业中的影响力。 加缪《我身上有个不可战胜的夏天》，是经典营销方法迭代后再一次亮眼的表现。该书抓住盛夏的时空环境，2025年 7月中旬上市，截至 2026年 6月 30日，实销突破 41万册。该书贡献了行业内多个“记录”。最快日销破万册新书（上市 第22天，迎来日销13000多册）；最快印量破10万册新书（上市第5周）；最快迎来百万赞内容新书（上市第9周）；在 成熟的果麦经典营销方法论指导下，我们放弃传统先“种草+曝光”的策略，分析市场上最新文化类产品推广核心动作，迭 代创新了新的打法技术。在该项目的营销中，团队直接开启中腰部博主达人资源激活七步法，用高转化内容激励资源主动跟 进，解决了当时头部达人转化乏力，账号生命力衰退，合作成本极高等三大痛点。后续也赋能了《逻辑哲学论》等多个经典 产品的爆发与焕活。 此外，《窄门》2023年经小红书种草发酵后销量暴增后，2026年上半年依然保持稳定增幅，2026年上半年销量近 14 万册，累计销量已达130万册，远超市面上的其他版本；《悉达多》连续多年保持高速增长，累计销量已达195万册；《了 凡四训》累计销量已达164万册；《道德经·帛书版全本全译全析》2024年6月上市，累计销量也已达45万册。 在“果麦方法论”实践下，“果麦经典”以全新的方式触达读者、诠释经典，重新焕发了活力，真正做到“畅销且长 销”！ 2） 版权图书出版发行业务 近年来，公司学术文化、心理自助、女性成长、文学、教辅、粉丝经济等垂直赛道推出了一系列畅销书： 社科专业知识赛道，罗翔《法律的悖论》、《法治的细节》、《刑法学讲义》、《刑罚的历史》等作品持续发力，陈碧 《正义的回响》、赵宏《权力的边界》、李红勃《法律通识》等持续丰富这一赛道，累计年销已达百万量级，通过深入探讨 法律背后的细节，让广大读者更好的理解法律的严谨和正义的力量；戴建业《浪漫得要命》、《我的个天》、《世说新语》 等、余世存《中国人的家书》、《时间之书》、《做自己的灯塔》等、冯仑《人生的逻辑》、周国平《西方哲学史讲义》、 尹烨《生命之美》，逐步巩固公司在社科人文细分领域的市场份额和地位，公司为此配备更多的资源以更加充分挖掘各领域 的学者作家，更专业地运营其作品，“以微小的力量推动文明”。 心理自助赛道，《蛤蟆先生去看心理医生》累计销售 610万册，此后出版的李松蔚《5%的改变》、徐慢慢心理话《弗洛 伊德与为什么鸭》、《抱住棒棒的自己》、洛莉·戈特利布《也许你该找个人聊聊》、陈海贤《中国式家庭：关系里的纠缠 和解脱》等均表现不俗，丰富完善了这一赛道的选题品类，愈发形成公司鲜明特点，奠定了公司在大众图书市场心理自助赛 道的核心地位。 女性成长赛道，Olga新书《开口就是机会》、陈果新书《好的自己》等正逐步形成并拓宽女性成长的图书市场。 文学赛道，方浩明新书《我重新出生的地方》让我们看见战争的残酷、和平的珍贵，更看见一个异乡人在中国扎根、 被治愈、被接纳的完整轨迹，温暖又有力量；俞敏洪新书《跨越山海，步履不停》告诉我们：向外看见世界，向内重建内心， 地理的山海是表象，人心的山海才是终极征途。 果麦在 2023年末开始布局教辅赛道，2026 年上半年公司陆续出版上市刘增利《高考快递》各科系列、《秒懂五年真题》 各科系列；“水哥”王昱珩《初中提分点·考点速通》系列教辅材料等，将在教辅赛道持续深耕发力，稳步拓展各学段布局， 丰富产品形态、拓宽业务边界，力争实现发展再上新台阶。 综上，公司始终践行“出版+互联网”的战略，内容设计上坚守“价值和美”，践行“果麦方法论”，夯实公版图书业 务，加强版权图书业务，持续提升行业竞争力与品牌影响力。 （2） 互联网业务 公司互联网业务，是指公司基于互联网产品矩阵连接用户而产生收入的业务，包括通过互联网产品矩阵直销带货产生 的互联网2C销售收入，以及互联网广告收入等。 1） 互联网用户数9,843万 截至2026年6月30日，公司的互联网用户数9,843万。 2） 互联网2C销售收入4,670.51万元 公司基于自有的内容数据库研发图、文、音频、视频等互联网内容，在连接 9,843万互联网用户的基础上，通过图文、 声音播客、短视频和直播以及各大电商的商家自营旗舰店等方式向用户推送相契合的产品信息，精准 2C直销带货，产生互 联网2C销售收入。 2026年上半年互联网2C销售收入为4,670.51万元。 3） 互联网广告收入180.53万元 公司运营的内外部达人作者号，包括员工号 “小嘉啊”、微博号“亭林镇无业青年”、“知书少年果麦麦”、达人号 “福豆姐姐”、作者号“易中天”、“李蕾”等，在各个账号垂直领域都具有一定的影响力，在公司的运营下，不仅发挥了 2C直播带货、营销的优势，还进一步赋能行业，做短视频或者直播带货赚取佣金，也基于账号特性接洽商务广告产生广告收 入。 2026年上半年公司互联网广告收入180.53万元。 其他衍生业务包括电子书、有声书业务，IP衍生与运营业务如文创产品等。 2026年，公司在教辅领域密切合作的作者不幸突然离世，公司在教辅领域头部产品销量骤然下降。出版行业受其他内 容载体挤压呈下行趋势。公司从产品和渠道两端着手。在产品领域，公司正积极部署教辅领域产品的矩阵式分布，包括收购 并培育“高考快递”品牌等；继续夯实“果麦经典”，稳住大盘；打造富有创意、品质精良的二次元和明星图书及文创。同 时并在电商流量式微、内容电商去中心化的大背景下，积极探索图书流量规律，摸索出 ROI高达 5以上的投流方法，提高图 书销量；并逐步完成图书封面IP视觉化的沉淀，拓展文创赛道。 二、核心竞争力分析 1、公司战略清晰，商业模式先进 公司基于市场的变化和技术的发展，在 2021年形成的崭新而清晰的战略定位，即“以数智和 IP驱动的新出版公司”， 依托“出版+互联网”交互驱动，通过互联网实现营销，并因此创立图书行业新颖的“CBC”销售模式，同时实现互联网广告 及其他互联网业务。另一方面，通过互联网用户数据、行为互动及评论留言等上行数据，反驱动内容的不断迭代与研发，从 而实现“出版+互联网”交互驱动的良性循环，商业模式先进。 2、互联网驱动营销和销售，创立了新颖的“CBC”销售模式 随着互联网新媒体对于读者的影响愈发强大、SNS的快速普及发展，微博、微信、抖音和快手等互联网新媒体成为了图 书宣传推广和销售的重要渠道。公司创立于中国移动互联网起步发展的2012年，十年来积极拥抱网络新媒体、新技术，建设 并已建立了涵盖公司、作者及知名媒体人账号的互联网产品矩阵，推送基于公司内容数据库研发的图、文、音频、视频等互 联网内容，吸引了大批忠实粉丝，连接用户。 截至 2026年6月30日，公司互联网用户数9,843万，运营的互联网产品账号125款，包括微博账号“知书少年果麦麦”、 “易中天”，抖音账号“果麦文化直播间”、“小嘉啊”、“戴建业”；快手账号“福豆姐姐”、“小亭不停课”；微信公众 号 “易中天”、“罗翔说刑法”、“庆山”等。 互联网运营不仅可以将产品信息快速地推送到更多的读者群体，还可以在与读者的双向沟通中，找到营销支点，即金字 塔、价值原型、流量云等，不断打磨能够触动潜在用户并转化销售的营销文案，并促使用户自发进行口碑传播。 公司通过互联网连接用户，自建“2C”(to customers)销售渠道，创立了领先于行业的、新颖的“CBC”销售模式， 具体为： 公司依托互联网产品矩阵，连接用户，为其推送相契合的内容和产品信息，在产品上市初期，精准地找到用户实 现“2C”销售，引起话题和热度，并通过搜索、转发、口碑传播等方式外溢到各大电商平台（当当、京东、天猫等）及代销渠道实 现“2B” 销售；而在图书产品生命周期的中后段，对于代销商退库的图书产品，公司通过内部互联网账号带货和外部达人 带货再一次实现滞销产品的“2C”销售，防止图书滞销和存货跌价，根本上解决了“代销退货”的行业痛点。 3、强大的创意策划能力 公司奉行“价值和美”的产品策略，坚持做好书、出精品，通过对作品和作者的深刻理解及读者阅读需求、消费习惯 的认识，进行产品的精准定位，最大限度挖掘其市场价值，并以精美的文本、设计、排版、插图等装帧设计和新颖的内容创 意确保图书的美感，为各个年龄阶段的读者提供颜值突出、具有良好阅读体验的产品。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
无 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 无 六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 ?不适用 4、以公允价值计量的金融资产 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 6、委托理财、衍生品投资情况 （1） 委托理财情况 ?适用 □不适用 报告期内委托理财概况 单位：万元
（2） 衍生品投资情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用 ?不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用 ?不适用 八、主要控股参股公司分析 □适用 ?不适用 公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。 九、公司控制的结构化主体情况 □适用 ?不适用 十、公司面临的风险和应对措施 （一）面临的风险 1、市场竞争风险 与教辅教材市场相比，我国大众图书品种繁多、市场化程度较高，市场已形成了参与者广泛、竞争程度充分的格局。围 绕优质版权资源、发行渠道、零售终端的市场竞争日趋激烈。部分国有出版集团和民营图书公司已经形成了一定的品牌优势。 因此，公司要在行业竞争中脱颖而出并大幅提高市场份额仍面临较大的挑战，如不能采取有力措施进一步巩固和增强自身的 竞争力，可能对公司业务发展造成不利影响。 随着公司业务稳步增长，出品的图书取得不俗的业绩，吸引了越来越多优质作家及版权，且通过后续为作者提供面向市 场的优秀策划方案协助作者持续创造高质量作品，以及为作者量身定制在全网打造垂直账号连接用户和粉丝等高护城河的服 务，深度绑定作者。 同时，果麦通过互联网用户的评论反馈，依托公司自主研发的“图书选题十维数据分析系统”进行内容的自主研发，包 括已在公版领域形成一定影响力的“果麦经典”，以及以《陪你长大》等套系为典型代表“果麦编”图书产品。 2、图书选题风险 选题是公司图书策划与发行业务的起点，该环节决定了图书的内容、形式以及所满足的需求等产品属性。图书选题环节 需要根据市场情况、作者资源情况进行选择和加工，以判断是否可行、是否具有一定的文化价值及市场价值、是否为市场和 读者需要、喜爱，将决定该图书是否能够畅销和盈利。选题体系是否健全、是否拥有足够的优秀策划团队，是公司图书策划 与发行业务能否实现良好经营业绩的核心环节。如果公司选题的定位不准确、内容不被市场接受和认可，将可能对本公司的 经营业绩构成不利影响。 为此，公司与浙江出版传媒股份有限公司成立了社会效益和导向管理委员会对内容审核把关，该委员会由从事出版多年 的内外部专家组成，专家熟知出版行业法律、法规及政策，对选题严格把关，以确保公司选题具有正向价值观与社会效益。 （二）公司应对措施 1、夯实出版发行地基，策划更多优质内容 公司将稳步推进图书出版发行业务，推出更多符合市场需求的优质内容。 凭借强大的策划和发行能力，以及在先进商业模式的运营下取得的出众销售成绩，公司在业界形成了良好的品牌形象和 市场口碑，吸引越来越多的优质作者和学者签约果麦，在版权获取方面掌握先发优势，有较强的版权获取能力。 2、坚定而扎实践行及探索“出版+互联网”的企业战略 在夯实出版地基，丰富公司内容数据库的基础上，公司不断探索“出版+互联网”。随着互联网新媒体平台的不断迭代 更新，公司将不断通过实践总结“通过内容吸引用户”的算法和方法论，做出更优质的互联网新媒体账号，完善和强大公司 自建的“灌溉系统”。 3、充分利用果麦方法论，吸引出版行业的“反向选题” 公司以策划能力和互联网能力享誉出版行业，很多经典案例更是引发行业学习讨论，比如，果麦经典《窄门》从日销 5 册到 4,000册的爆款营销，《克林索尔的最后夏天》、《涅朵奇卡：一个女人的一生》、《一间只属于自己的房间》等。利 用果麦方法论，公司建设了“书世界智能出版平台”，与其他出版公司进行“反向选题”合作，即其他出版公司提供其签下 的优质版权，公司在果麦方法论的框架下重新策划、上市、营销和销售。未来，“书世界智能出版平台”的“反向选题”会 为果麦和图书行业带来更大的增长，是优质版权和强大的平台能力的完美结合。 十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表 ?适用 □不适用
公司是否制定了市值管理制度。 □是 ?否 公司是否披露了估值提升计划。 □是 ?否 十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况 公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。 □是 ?否 第四节 公司治理、环境和社会 一、公司董事、高级管理人员变动情况 □适用 ?不适用 公司董事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见2025年年报。 刘方先生因达到法定退休年龄，辞去公司副总经理职务，辞职后刘方先生不在公司担任职务。具体情况详见公司于 2026 年7月31日在证券时报、证券日报及巨潮资讯网披露的《关于公司高级管理人员退休离任的公告》（公告编号：2026-033）。 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况 □适用 ?不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 ?适用 □不适用 1、股权激励 （1）2024年 4月 8日，公司召开第三届董事会第三次会议，会议审议通过了《关于〈果麦文化传媒股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈果麦文化传媒股份有限公司2024年限制性股票激励计划实施考 核管理办法〉的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司2024年限制性股票激励计划有关事项的议案》。同日，公 司召开第三届监事会第三次会议，审议通过了《关于〈果麦文化传媒股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）〉及 其摘要的议案》《关于〈果麦文化传媒股份有限公司2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》以及《关于核 实〈果麦文化传媒股份有限公司2024年限制性股票激励计划激励对象名单〉的议案》，公司监事会对本激励计划的相关事项 进行核实并出具了相关核查意见。 （2）2024年 4月 9日，公司于巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）披露了《果麦文化传媒股份有限公司独立董事公开 征集委托投票权报告书》（公告编号：2024-023）。根据公司其他独立董事的委托，独立董事杨雷作为征集人就2024年第一 次临时股东大会审议的公司2024年限制性股票激励计划相关议案向公司全体股东征集投票权。 （3）2024年4月9日至2024年4月18日，公司对上述激励计划激励对象的姓名和职务在公司内部进行了公示。在公示 期内，公司监事会未收到与本激励计划激励对象有关的任何异议。2024年 4月 18日，公司于巨潮资讯网站 （www.cninfo.com.cn）披露了《监事会关于公司2024年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的核查意见及公示情 况 说明》（公告编号：2024-027）。2024年4月18日，公司于巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）披露《关于2024年 限制 性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告》（公告编号：2024-028）。 （4）2024年 4月 24日，公司召开 2024年第一次临时股东大会，审议并通过了《关于〈果麦文化传媒股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈果麦文化传媒股份有限公司 2024年限制性股票激励计划 实施考核管理办法〉的议案》和《关于提请股东大会授权董事会办理2024年限制性股票激励计划相关事宜的议案》（公告编 号：2024-034）。 （5）2024年4月30日，公司召开第三届董事会第五次会议与第三届监事会第五次会议，审议通过了《关于向2024年限 制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》。监事会对授予日的激励对象名单进行核实并发表了核查意见，同 意公司本次激励计划首次授予的激励对象名单。 （6）2025年4月25日，公司第三届董事会第十次会议和第三届监事会第十次会议，审议通过了《关于作废2024年限制 性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》。 （7）2026年 3月 30日，公司第三届董事会第十五次会议和第三届董事会薪酬与考核委员会第九次会议，审议通过了 《关于作废2024年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》。 （8）2026年2月26日，公司召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了《关于〈果麦文化传媒股份有限公司2026年 限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈果麦文化传媒股份有限公司2026年限制性股票激励计划实施考核 管理办法〉的议案》《关于提请股东会授权董事会办理2026年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。公司董事会薪 酬与考核委员会对本激励计划的相关事项发表了核查意见，上海澄明则正律师事务所出具了相应的法律意见书。 （9）2026年2月26日至2026年3月7日，公司对上述激励计划拟激励对象名单在公司内部进行了公示，公示期内，公 司董事会薪酬与考核委员会未收到与本激励计划拟激励对象有关的任何异议。2026年3月9日，公司披露了《董事会薪酬与 考核委员会关于 2026年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的审核意见及公示情况的说明》、《关于公司 2026年限 制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告》。 （10）2026年3月16日，公司2026年第一次临时股东会审议并通过了《关于〈果麦文化传媒股份有限公司2026年限制 性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈果麦文化传媒股份有限公司2026年限制性股票激励计划实施考核管理 办法〉的议案》《关于提请股东会授权董事会办理 2026年限制性股票激励计划相关事宜的议案》。公司实施 2026年限制性 股票激励计划获得批准，董事会被授权确定授予日、在激励对象符合条件时向激励对象授予限制性股票，并办理授予所必需 的全部事宜。 （11）2026年3月16日，公司第三届董事会第十四次会议和第三届董事会薪酬与考核委员会第八次会议审议通过了《关 于向2026年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》。董事会薪酬与考核委员会对本次授予限制性股票的 激励对象名单进行了核实并发表了核查意见，上海澄明则正律师事务所出具了相应的法律意见书。 2、员工持股计划的实施情况 □适用 ?不适用 3、其他员工激励措施 □适用 ?不适用 四、环境信息披露情况 上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 □是 ?否 五、社会责任情况 1、股东和债权人权益保护情况 在保障投资者合法权益方面，公司严格按照《公司法》《证券法》等国家相关法律法规、部门规章制度及《公司章程》（未完）  |