仙鹤股份浆纸一体加速 AI电解纸打开成长天花板

时间：2026年08月11日 16:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，仙鹤股份目前拥有衢江、常山、河南内乡、广西、湖北和四川六大生产基地，2025年纸产能将达171万吨、浆产能105万吨。2020-2025年公司收入复合年增长率达到21%。公司动态显示，其广西、湖北林浆纸一体化项目以及四川竹浆纸一体化项目正有序推进。

　　
　　一份券商研报指出，仙鹤股份作为国内特种纸行业龙头，正迎来多重积极因素共振。研报认为，2024年我国特种纸规模约762万吨，下游日常消费、食品医疗、工业等领域需求稳定增长，而AI服务器电解纸和石油基材料替代等新场景正持续扩容行业空间。短期来看，公司核心产品已进入提价通道，格拉辛纸自1月起涨价，转印材料、热敏材料、食品医疗包装及工业用纸等3月起陆续提价，吨盈利有望明显修复。

　　
　　研报指出，长期来看，公司率先布局浆纸一体化，多个项目建成后将带来规模翻倍与成本护城河深化，形成产能释放-销量兑现-成本下探-业绩增厚的正向循环。同时，随着AI服务器需求爆发，铝电解电容纸行业有望量价齐升。公司2022-2025年电解电容器纸销量从0.45万吨增至0.72万吨，2万吨绝缘纸、电容纸新项目即将投产，有望打破海外垄断，打开新的成长空间。

　　
　　研报认为，上述因素共同推动公司从投资期转向盈利兑现期，预计2026-2028年归母净利润分别为12.5亿、15.7亿和19.3亿，维持高速增长态势。公司估值具备向上弹性，未来发展值得重点关注。