SpaceX季报验证拐点 卫星互联网迈入变现加速期

时间：2026年08月11日 15:56:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，SpaceX二季度营收78.14亿美元，同比增长92%，调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增长191%。Starlink连接业务营收42.91亿美元，同比增长66%，订阅用户从600万翻倍至1200万。国内长征八号甲成功发射23组低轨卫星，长征十号乙实现全球首次运载火箭海上回收。

　　
　　一份研报观点认为，SpaceX亮眼季报验证了卫星互联网从组网走向变现的行业拐点。研报指出，用户规模快速扩张与航空联网、海洋通信、政企专网等场景落地形成了正向循环，证明商业模式可行性。研报认为，国内卫星互联网组网提速明显，当前正处于应用破局关键阶段，政策催化叠加终端放量将推动价值重心向下游运营服务迁移。

　　
　　研报认为，可回收火箭技术成熟与星座规模扩张，将打开通导遥一体化、低空经济、自动驾驶等万亿级应用空间。具备星载核心器件能力、终端芯片及运营服务资质的产业链环节有望直接受益。SpaceX的成功为全球产业链提供清晰映射，国内商业航天正加速从技术验证迈向规模化商业化运营，卫星互联网板块有望迎来从主题投资转向业绩兑现的估值切换窗口。