金价反弹催化珠宝龙头 结构性机会逐步显现

时间：2026年08月11日 15:46:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年我国黄金消费量达511.412吨，同比增长1.23%。其中黄金首饰消费132.133吨，同比下降33.88%，金条及金币消费339.336吨，同比增长28.42%。终端消费仍相对承压，轻量化时尚足金和高端古法金饰品成为少数亮点品类。

　　
　　一份研报观点认为，近期黄金珠宝板块反弹主要来自金价上升带来的情绪修复，同时受益于龙头公司估值处于较低水平和筹码结构良好。研报指出，后续反弹持续性和高度主要取决于金价走势，尤其进入9月消费旺季后的金价表现。若金价上涨持续且逻辑强化，将对黄金饰品终端消费产生积极拉动。

　　
　　研报认为，虽然当前国内消费环境整体低迷，但行业调整过程中结构分化明显，符合K型消费趋势的品牌更具韧性。金价短期反弹已对珠宝龙头形成直接的情绪和估值催化，长期有望转化为实际销售改善。因此品牌差异化突出、零售运营能力强且渠道仍有拓展空间的公司有望获得结构性机会。研报建议重点关注产品研发与品牌运营能力突出的潮宏基，以及基本面稳健且具备高分红预期的周大生，同时可留意港股老牌龙头周大福。