MDI TDI价格上涨驱动 万华化学盈利显著回暖

时间：2026年08月10日 22:42:36 中财网

　　CFi.CN讯：近期受原材料价格上涨、供应端控量挺价以及下游阶段性补库影响，MDI和TDI市场价格持续回升。数据显示，目前聚合MDI价格1.78万元/吨、纯MDI 2.15万元/吨，TDI价格17550元/吨，两者价差分别处于历史71%和69%分位。

　　
　　一份研报观点认为，万华化学作为主要生产企业将显著受益于价格上涨。研报指出，供给端检修控量与下游补库共同推动MDI盈利改善，随着传统需求旺季到来，MDI盈利有望保持较好水平。信息显示，2026年上半年我国聚合MDI出口量同比增长22.5%至50.5万吨。研报认为，2030年前全球MDI新增产能有限，行业格局稳定，公司拥有MDI权益产能341万吨，每上涨1000元/吨可增厚净利润25.7亿元。

　　
　　研报指出，TDI同样呈现积极态势。原材料涨价叠加出口需求向好推动TDI价格上行，出口量同比增长24%至33.2万吨。公司TDI权益产能127万吨，每上涨1000元/吨可贡献净利润9.6亿元。研报认为2027年底前全球TDI新增产能很少，供需格局良好，盈利能力有望维持高位。

　　
　　基本面来看，这些因素正驱动万华化学整体业绩回暖。研报维持盈利预测并给出105元目标价，显示出明显估值修复空间。