九阳股份Q2承压股价低位 下半年反弹机会浮现

时间：2026年08月10日 22:36:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，厨房小家电市场一季度零售额同比下滑约2%，二季度整体零售额下滑约8%。其中零售量下滑幅度扩大，九阳股份一季度营收同比下滑约9%，二季度预计营收同比低双位数下滑，毛利率环比虽有改善但同比仍承压，扣非净利率同比持平在4.0%左右。

　　
　　券商披露研报指出，尽管二季度业绩大概率继续承压，但公司短期基数效应改善，下半年在更低基数下营收有望重回增长。研报认为，九阳去年首创太空热风烘烤机上天后，持续将变频轻音电机、0涂层不粘和精准温控等太空技术民用化至豆浆机、破壁机、电饭煲等多品类，今年AWE又推出多款太空科技新品，进一步强化高端品牌心智，有望借此突破内销瓶颈。

　　
　　研报指出，当前九阳股价处于近三年区间约20%分位，基本面边际改善可能推动股价反弹。公司30余年积累的市场挖掘、产品创新和营销能力经过多次验证，具备较强韧性。盈利预测显示，2026-2028年营收预计分别同比-3.0%、+2.5%、+2.2%，归母净利润则有望实现较快增长。

　　
　　研报同时提示，若以旧换新政策向厨房小家电扩围、行业低端品牌加速出清导致集中度提升，或公司分红超预期，都将进一步释放估值修复空间。综合来看，九阳长期技术创新与高端定位优势仍在，当前估值已处较低水平，下半年基本面改善预期或成为股价重要催化因素。