药明康德业绩大超预期 创新药产业链持续性强

时间：2026年08月10日 22:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：本周A股生物科技板块上涨8.34%，化学制剂板块上涨5.35%。CXO龙头药明康德发布半年报，最新财报显示上半年实现营收289亿元，同比增长38.9%，归母净利润110.8亿元，同比增长29.4%，扣非净利润同比高增89.4%。公司将全年收入指引大幅上调至585亿至605亿元，持续经营业务收入增速指引上调至35%至39%。

　　
　　券商披露研报指出，CXO龙头业绩大超预期，创新药产业链持续性显著强于以往。研报认为，这不是周期性复苏，而是结构性跃迁。药明康德CRDMO一体化模式经过多年沉淀后开始释放复利，前端研发持续引流大量新化合物，后端规模化生产加速变现。小分子业务保持72.7%的高速增长，GLP-1只是催化剂之一，肿瘤、自免、罕见病等赛道积累的项目为未来增长提供坚实支撑。

　　
　　研报认为，本轮医药行情持续性较强，主要源于三方面因素。首先，创新药具备科技属性和较高业绩确定性，成为科技资金流出后的重要承接方向。其次，CXO中报普遍向好，行业性复苏信号明确，板块有望持续发酵。第三，国内药企全球化进程加速，以百济神州为代表的企业已成长为具备全周期能力的全球创新平台，出海模式从单纯授权向共同开发升级，保留更多权益和主导权。

　　
　　这些深层变化正为A股医药板块打开成长天花板，带来系统性估值重估机会。研报维持药品行业买入评级，建议关注创新药技术平台公司、综合性创新药企以及CXO龙头企业。