2026新能源消纳L型拐点显现 运营商盈利反弹可期

时间：2026年08月10日 21:56:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年8月3日发布的《新型电力系统建设“十五五”规划》提出全国新能源利用率保持在90%左右，并首次分地区设定指导目标，第一档原则上不低于95%，第二档不低于90%，第三档不低于85%。各省市“十五五”规划汇总显示，2030年风光装机有望达到32亿千瓦以上，中央层面目标最终超预期落地的概率较大。

　　
　　一份研报观点认为，2026年大概率是风光消纳的底部。研报指出，在用电量复合增速5.5%的水平下，32-33亿千瓦新能源装机即可满足新增用电量由新增清洁能源覆盖的要求。若算力高速增长带动用电量复合增速超过6%，2030年风光装机可能接近38亿千瓦，2026-2030年年均新增装机接近400GW。

　　
　　研报认为，新能源消纳改善存在两个关键拐点。首先是储能渗透率提升。“十五五”规划首次提出新能源置信出力概念，隐含2030年电源侧储能装机1.5亿千瓦，在乐观装机假设下，储能对新能源的渗透率将从2025年的7%提升至2030年的8%-16%。河南、河北、山东、青海等省份储能建设将显著带动当地新能源发展。

　　
　　其次是源网侧投资差逆转。信息显示，“十五五”全国电网固定资产投资将达到5万亿元以上，较“十四五”增长超80%。2026年以来电网投资增速已明显快于新能源新增装机，即使在最高装机预测下，未来五年新增风光的消纳压力也不会大于当前。

　　
　　研报指出，电价拐点已现，叠加消纳条件改善，新能源运营商盈利能力反弹确定性较高。绿电领域以及火电转型绿电的企业有望率先受益，储能在新型电力系统中的战略地位也更加突出，相关抽蓄运营商和电气设备企业将迎来持续发展机遇。