宏观地缘双催化 有色金属估值修复加速

时间：2026年08月10日 21:52:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国7月非农就业人数大幅不及预期，市场对美联储加息预期明显回落，同时有色金属多个品种国内库存持续去化，供给端出现矿山扰动和出口管制，价格整体呈现偏强震荡态势。公司动态显示，近期刚果金加强铜钴精矿出口管制，缅甸锡矿复产缓慢，也加剧了市场对供给紧平衡的预期。

　　
　　券商披露研报指出，在供需紧平衡状况下，宏观政策、货币预期、地缘博弈与供给扰动将成为金属价格的核心影响因素，板块估值有望持续修复。研报认为，贵金属长期逻辑仍然坚实，美联储政策转向预期和地缘波动共同支撑价格震荡走高，山金国际、中金黄金、赤峰黄金等标的具备长周期布局价值。研报指出，铜价受益于美关税预期和非美低库存，洛阳钼业、紫金矿业等弹性标的值得关注。铝板块国内去库持续，叠加宏观支撑，铝价偏强震荡，云铝股份、天山铝业、中国宏桥等公司有望受益。

　　
　　研报认为，锡供给端持续偏紧，库存去化强化产业链挺价意愿，锡业股份、华锡有色等资源型标的成长空间较大。能源金属方面，碳酸锂库存继续去化，虽有供应宽松预期，但长期需求仍是交易关键，盛新锂能、赣锋锂业、天齐锂业等公司配置价值凸显。稀土作为关键战略资源，中长期投资价值明确，中稀有色、金力永磁值得重点跟踪。钨、铀、钽等战略性小金属供需错配格局仍在，相关标的估值修复机会逐步显现。整体来看，宏观与地缘催化正推动有色金属板块重估进程。