九洲药业Q2全面回暖 CDMO管线储备厚积薄发

时间：2026年08月10日 21:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：九洲药业发布2024年半年报，上半年实现营业收入25.75亿元，归母净利润3.87亿元，二季度单季度营收13.75亿元环比增长14.49%，净利润2.15亿元环比增长25.12%，经营现金流净额4.17亿元环比增长207.1%。毛利率二季度也环比提升0.97个百分点。

　　
　　一份研报观点认为，九洲药业Q2经营业绩及现金流环比改善，CDMO管线储备与新客户拓展稳步推进。研报指出，公司上半年业绩下滑主要集中在一季度，二季度随着订单影响缓和，大客户深化和新兴客户拓展战略成效显现，核心客户订单体量和项目数量稳步增长。

　　
　　研报认为，小分子CDMO项目梯队持续完善，早期临床项目达到1224个，III期至上市前项目99个，商业化项目44个，上半年分别新增66个、5个和5个项目。国内新增29家新客户和107个新签订单，海外欧洲、美国、日韩市场订单也持续增加，客户多元化显著增强订单韧性。

　　
　　TIDES业务在手订单同比增长32%，多肽产能大幅扩张，制剂业务新增26个签约项目，其中5个为商业化项目。公司台州新工厂年内将新增445立方米产能，后续还有340立方米产能陆续投产，为承接更多临床后期及商业化项目提供保障。特色原料药业务也随行业库存出清呈现结构性企稳。

　　
　　研报预测公司未来三年净利润有望稳步提升，在创新药研发外包需求修复背景下，项目储备转化和产能释放将为业绩改善提供有力支撑。