暑运客座率提升需求韧性强 航空股高赔率修复机会显现

时间：2026年08月10日 21:26:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至8月8日国内7日移动平均含油价格同比下滑6.8%，裸票价格同比下滑13.9%。本周国内客运量同比增长8.0%，整体客运量同比增长7.6%，国内客座率达90.5%，国际客座率达88.9%，均较去年同期明显提升。同时，三部门联合印发民航“十五五”规划，提出到2030年在基础设施、国际化、绿色低碳等多方面实现重大进展。

　　
　　一份研报观点认为，虽然当前票价仍同比下降，但高客座率与供需匹配改善显示暑运需求韧性强劲。研报指出，行业自2019年以来供给年化复合增速不到3%，未来仍将维持低个位数增长，为票价修复提供基础。“十五五”规划推动枢纽机场扩容和国际航线网络优化，将利好三大航国际业务恢复，同时数智化与绿色改造也将带来相关资本开支。

　　
　　研报认为，燃油附加费下调有望刺激价格敏感需求，若后续暑运票价企稳、人民币升值及国际航线进一步恢复，航司盈利预期将逐步修复。目前国航、南航、东航及春秋、吉祥单机市值均处于历史极低分位，下行风险有限，行业整体处于高赔率区间，投资机会值得关注。