全球9.5%炼能遭袭 炼化板块历史性重估机遇来临

时间：2026年08月10日 16:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，俄乌及美伊冲突持续破坏炼化设施，全球受袭炼厂涉及炼油产能已达981.5万桶/日，约占全球炼能的9.5%。这份研报观点认为，海外地缘冲突超预期，正带来炼化的历史性投资机会。

　　
　　研报指出，不同于短期物流中断，炼厂物理受损后的修复周期漫长，预计主要装置修复要晚于2027年。只要全球需求不出现大幅下滑，炼化供需缺口将刚性存在，炼化资产稀缺性有望持续提升。研报认为，这一冲击已向成品油端有效传导，目前新加坡、欧洲、美国三大市场汽柴油及航煤裂解价差均创近13年同期最高水平，印证本轮行情是全球性供给趋紧的集中体现。即使后续地缘局势有所缓和，受损产能也难以快速恢复，海外成品油裂解价差中枢有望维持高位。

　　
　　在此背景下，炼化资产价值有望迎来重估。恒逸石化文莱炼化项目作为国内民营企业海外规模化运营的代表，可直接面向海外销售成品油，资产稀缺性突出。荣盛石化、中国石化、中国石油、中国海油凭借成品油出口配额有望充分分享海外高景气，而恒力石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、新凤鸣等在芳烃、烯烃等化工品领域也将因全球供给收缩而受益，业绩改善空间值得期待。