港险征税冲击有限 非银估值修复空间值得期待

时间：2026年08月10日 15:56:28 中财网

　　CFi.CN讯：本周A股日均成交额达24301亿元，环比增长7%。融资融券余额持续上升，交投活跃度显著高于去年同期。近日信息显示，北京、杭州等地已出现对香港保险收益征收20%个人所得税案例，但征税目前并不普遍，也没有统一明确标准，主要涉及保单分红和累积利息收益。

　　
　　近期机构研报指出，港险征税对MCV业务影响有限。研报认为，当前港险产品预期IRR仍在6%左右，即使考虑20%所得税后，收益率仍优于内地同类产品。同时客户配置需求不仅看收益率，更注重境外资产配置、多元币种和财富传承功能，因此整体需求预计保持稳定。

　　
　　研报还表示，银保资管下半年对A股持乐观态度，多数机构认为震荡上行是共识，当前估值基本合理。科技成长、AI算力、芯片半导体成为超配主线，高股息红利资产作为底仓，多数机构计划小幅增配权益类资产。券商方面，受益于两地资本市场互联互通深化，优质券商有望长期受益。

　　
　　研报认为，非银板块当前PB仅1.19倍、PE15倍，估值处于低位。随着市场活跃度和政策红利释放，券商利润有望保持增长，保险板块Q2盈利高增，中长期基本面向好，估值反弹空间值得关注。建议重点关注头部券商以及多元高股息标的。