8月全球资产吹响修复冲锋号 债券科技资源品迎机遇

时间：2026年08月10日 15:28:26 中财网

　　CFi.CN讯：7月全球市场出现明显调整，美股半导体指数下跌13.2%，国内中证1000指数跌近20%，制造业PMI回落至荣枯线以下，显示经济复苏节奏模糊、内需支撑不足，股债相关性从同向波动逆转为经典跷跷板格局。

　　
　　一份研报观点认为，7月股债相关性逆转具备趋势性特征。研报指出，进入8月全球交易主线已切换至弱美元修复，美元指数阶段性走弱、美债收益率高位回落，外部流动性约束缓释，为风险资产集体修复奠定基调。研报认为，前期估值与风险情绪充分出清后，美股科技成长、A股核心赛道筹码结构优化，叠加全球风险偏好回暖，8月权益市场迎来估值修复窗口。

　　
　　国内维度看，宏观基本面延续偏弱态势，全球PMI缺乏高斜率增长，海外需求疲软进一步拖累内需，这种环境持续利好债市。研报指出，国内债券是本月确定性最高、优先级最优的配置方向，10年期国债收益率已回落至1.70%附近，配置价值凸显。

　　
　　权益方面，研报延续下半年上游资源品与科技国产替代双主线判断，建议采用哑铃型配置思路。上游资源品依托弱美元红利和供需紧平衡，具备稳健超额收益；科技国产替代受益于自主可控政策加速落地，先进制程和先进封装产业链扩产提速，产业景气有望长期持续。此外，研报认为黄金短期反弹机遇明确，美国就业数据放缓、鸽派表态及债务担忧等多重逻辑共同支撑金价修复。

　　
　　整体而言，8月国内股债商汇四大资产均具备阶段性配置机会，普修复行情值得重点关注。