同业存单收缩大额存单重启 银行息差修复迎配置机遇

时间：2026年08月10日 15:21:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周银行板块整体下跌3.7%，市净率处于0.65倍低位，股息率达4.31%。截至8月5日，256家银行同业存单备案额度合计30.43万亿元，较去年末减少1.61万亿元，降幅5.02%，余额降至19.09万亿元，使用率从63.8%降至62.73%。与此同时，四家国有大行已全部重启5年期大额存单产品，利率1.55%-1.6%，起存金额20万元。

　　一份研报观点认为，同业存单备案额度和使用率下降，显示银行对该主动负债工具的依赖度回落，有利于改善流动性风险和息差修复。研报指出，股份行备案额度大幅减少15.35%，而国有大行使用率反而升至72.15%，反映其在政府债和信贷投放任务下的刚性需求。研报认为，国有大行重启5年期大额存单，主要受存款挂牌利率走低、居民存款搬家以及期限错配压力影响。此举能稳定低成本负债来源，增强中长期信贷投放能力，同时新修订的管理办法降低了认购门槛并提升流动性，对息差影响整体可控。

　　研报指出，这些变化有助于银行优化资产负债结构，在当前市场环境下进一步夯实基本面。低估值叠加稳定高股息特征，使得银行板块的防御属性凸显，配置价值持续得到支撑。后续息差修复与负债端改善的逻辑有望逐步兑现，为板块运行提供积极催化。