非农大幅弱于预期出口高增 商品反弹空间打开

时间：2026年08月10日 14:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万，大幅低于市场预期，失业率升至4.1%，平均时薪增速也弱于预期。同期我国7月出口同比增长23.9%，高于市场预期的22.9%，进口同比增长27.5%，其中集成电路和自动数据处理设备进口分别大增71.1%和193.8%。国内大宗商品本周欲扬先抑后小幅收涨，工业品和农产品均出现反弹。

　　
　　一份研报观点认为，美国非农数据走弱将进一步削弱美联储加息预期，同时国内出口保持较高韧性，风险偏好有所改善，商品市场存在反弹空间。研报指出，美伊围绕霍尔木兹海峡的外交博弈趋于缓和，短期断航风险下降，有助于油价压力缓解并带动有色金属板块回暖。研报认为，7月ISM制造业PMI升至55.6%的高位，AI投资持续拉动制造业景气，为相关产业链提供坚实支撑。

　　
　　研报指出，国内出口结构中AI电子链保持快速增长，是当前最确定的增长引擎，对相关股票构成直接利好。煤炭供给因安全因素恢复缓慢，叠加旺季预期，黑色金属有望低位回升。整体来看，美联储政策预期缓和与国内出口韧性共振，为大宗商品和相关板块提供了较为明确的向上催化，市场风险偏好改善态势有望延续。