金价突破4400美元就业降温 金属反弹配置机会凸显

时间：2026年08月10日 10:26:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国7月非农就业人口减少2.3万人，远低于预期，前两月数据合计下修10.3万人，失业率升至4.1%。与此同时，COMEX黄金本周大涨7.39%至4401.3美元/盎司，白银上涨10.43%至63.8美元/盎司，国内SHFE金银价格同步大幅走强。

　　
　　一份研报观点认为，就业数据明显弱于预期抬升了市场对政策宽松的定价，实际利率和美元预期回落，为贵金属和基本金属提供有力支撑。研报指出，这一轮黄金牛市核心在于美元地位长期下降、去美元化趋势加速以及全球债务高企，美国债务逼近40万亿美元，多国财政赤字扩大，央行和投资者持续购金将形成长期支撑。研报认为，白银兼具贵金属与工业属性，供需缺口扩大叠加宽松周期下工业复苏，价格弹性显著高于黄金。

　　
　　基本金属方面，铜铝锌受海外去库、低加工费及宽松预期提振同步反弹。研报认为，铜作为能源转型关键金属，在政策支持与AI算力基建驱动下，需求从传统电力向高速铜缆、铜箔、液冷铜材等多点扩展。铝在供给端中东等地确定性减产背景下，下行空间有限，同时AI服务器散热、电源系统对氮化铝、高端铝箔需求持续增长。钼、钒则受益于AI高温合金及钒电池储能放量。

　　
　　研报认为，当前黄金股估值仍处较低水平，受益金价上涨盈利预期增强，基本金属及AI材料相关标的同样具备中长期配置价值，后续金属反弹行情值得重点关注。