宇通客车出口持续高景气 海外布局打开成长空间

时间：2026年08月10日 09:21:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，宇通客车7月共销售客车2925辆，同比下降9.1%，环比下降43.9%；1-7月累计销售23025辆，同比下降6.2%。其中大中型客车7月销量2464辆，1-7月累计17869辆。虽然国内市场季节性因素导致总销量有所回落，但出口业务保持高景气，7月出口总量和出口新能源客车均实现同比正增长。

　　
　　券商披露研报指出，宇通客车出口持续高景气主要得益于产品力持续向上、直销直服模式升级以及海外产能布局加快。研报认为，公司作为全球电动客车龙头，在“一带一路”背景下加速出海，首个海外新能源商用车工厂已在卡塔尔落地，采用KD模式，设计初始产能300辆并可扩展至1000辆，这将显著打开海外市场新空间。

　　
　　研报指出，国内以旧换新政策进一步加码，同时新能源公交进入自然换车周期，有望推动公交市场逐步复苏。海外出口与电动化转型正成为公司盈利核心驱动因素。研报认为，公司资本开支放缓，现金流充裕，2025年计划每股分红2.5元，合计派现55.3亿元，分红率高达99.65%，股息率7.9%，长期高分红能力凸显投资价值。预计2026-2027年归母净利润分别为62.9亿元和72亿元，对应PE为11.2倍和9.8倍，维持买入评级。出口高景气与全球化战略正成为驱动宇通客车长期成长的主要动力。