华新建材收购菲律宾水泥龙头 海外高增长可期

时间：2026年08月09日 22:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新公司动态显示，华新建材拟收购菲律宾最大水泥企业Holcim Philippines，该公司拥有熟料产能520万吨、水泥产能900万吨。目前公司海外水泥年产能已达3560万吨，位居中资企业首位，且重点从亚洲转向非洲和美洲市场。2025年公司扣非归母净利润26.9亿元，同比增长51%，2026上半年预计实现16.2-17.3亿元，同比增长51.4%至61.7%。骨料业务也快速扩张，2025年销量达1.6亿吨，2026年目标1.9亿吨，湖北低成本矿山优势显著。

　　
　　一份研报观点认为，华新建材早已不是单纯的水泥股，而是具有高增长预期且业绩持续兑现的成长股。研报指出，公司13年出海经验加上大股东霍尔希姆的全球视野，形成独特竞争优势，通过收并购后再技改的方式高效扩张，既快速提升产能，又能维持当地行业盈利水平。收购拉法基非洲正值其盈利低点，之后股价已累计大涨，显示当地水泥需求强劲。

　　
　　研报认为，收购后技改效果显著，此前赞比亚和阿曼子公司净利润分别同比大增162%和38%，净利率明显提升。非洲人口持续增长和低城镇化率将带来水泥需求结构性增量，国内骨料业务也因成本优势成为重要利润来源。随着海外业绩持续兑现和国内骨料盈利改善，公司成长路径清晰，当前估值对应2026-2028年PE仅12.0、7.6和5.7倍，未来增长空间值得重点关注。