非农大幅不及预期 金银铜锡稀土配置良机显现

时间：2026年08月09日 22:21:26 中财网

　　CFi.CN讯：美国7月非农就业人数减少2.3万人，大幅低于市场预期，同时美伊局势有所缓和，市场对美联储加息预期明显降温，未来降息可能性增加。

　　
　　一份研报观点认为，非农数据不及预期对金银铜锡的宏观压制基本解除，有色板块有望重回中期降息通道。研报指出，数据显示本周COMEX黄金上涨7.33%、白银上涨10.28%，中国央行连续21个月增持黄金，全球45%央行计划未来一年增加黄金储备，金银中长期上涨趋势明确。

　　
　　铜市场供给端硬约束明显，铜精矿TC走低至负值，库存维持低位，研报认为铜价有望保持强势。锡需求端焊料厂开工率升至72.8%，社会库存处于低位，若云锡三季度检修推进，供给收缩将进一步支撑锡价上移。

　　
　　战略金属补库行情值得重视，美国正急需关键矿产补充库存，研报指出稀土、钨、钽等有望迎来新一轮机会。人形机器人规模化落地将大幅增加高性能稀土永磁需求，废料回收监管趋严导致供给弹性减弱，研报看好2026年稀土价格中枢上涨。AI上游材料如钛酸钡粉体、氮化铝粉体、M9铜箔等产业趋势向好。

　　
　　锂、钴板块中长期同样存在积极因素，储能和动力电池需求有望稳健增长，油价中枢变化也将利好锂矿产业链。整体来看，大金属与战略金属配置价值正逐步凸显。