刚果铜矿出口禁令落地 铜价超预期上涨概率大增

时间：2026年08月09日 19:46:25 中财网

　　CFi.CN讯：近日刚果(金)宣布立即实施铜精矿和钴精矿出口禁令，同时推出新的副产品税收制度，市场对铜矿供给趋紧的预期显著升温。截至8月7日，LME铜价上涨至14022美元/吨。

　　
　　一份研报观点认为，虽然本次禁令对实际供给影响有限，但其反映出资源国正从被动销售转向主动控链，将深刻重构全球关键矿产供应格局。研报指出，下半年受禁令影响的铜矿出口量约9.6万吨，仅减少2026年全球精炼铜供给0.3%。随着当地冶炼厂逐步投产达产，未来对矿端的冲击还将进一步减弱。

　　
　　研报认为，更值得关注的是精炼铜的结构性紧张局面。在北美AI算力和电力基础设施扩张带动用铜需求增长背景下，美国通过关税手段囤积铜资源的概率较高。数据显示，今年以来美国地区铜库存持续累积，而非美地区库存持续下降。9月开工旺季临近，下游开工率回升将进一步消耗非美库存。

　　
　　在供给端弹性下降、需求端环比复苏、期货库存持续去化的共同作用下，研报认为铜价上涨幅度或超市场预期。这将对铜矿、冶炼及相关产业链公司形成显著利好，投资者可重点关注具有资源端优势和一体化布局的企业。